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煤炭行业研究报告:安信证券-煤炭行业周报:双焦价格开启上涨-190512

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2019-05-13 09:15:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周泰
研报出处: 安信证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 3,240 KB 分享者: tzj****456 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■动力煤港口价格本周小幅下跌:据  Wind  数据,截至  5  月  10  日秦皇岛  Q5500  动力煤平仓价报收于  614  元/吨,周环比下降  2  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主产地煤价稳中有升,据煤炭资源网,山西大同地区、陕西榆林地区价格基本保持平稳,内蒙古鄂尔多斯  Q5500  周环比上涨  1  元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        电厂日耗小幅下降。据  Wind  数据,截至  5  月  10  日当周六大电厂的平均日耗量为  55.63  万吨,较上周下降  3.22  万吨,较去年同时期低  12.9万吨。据  Wind  数据,5  月  10  日六大电厂库存  1545.6  万吨,库存可用天数为  26.42  天,周环比下降  3.26  天。港口方面,据  Wind  数据,5  月10  日,秦皇岛港库存为  654.5  万吨,周环比上升  14.5  万吨。
        政策端去产能持续,供给难放量。近日,国家发改委下发《关于做好2019  年重点领域化解过剩产能工作的通知》,提出要进一步压减  30  万吨/年以下煤矿数量,力争到  2021  年底,全国  30  万吨/年以下煤矿数量减少至  800  处以内。政策的落地将促使煤炭行业供需格局向紧平衡发展,叠加陕西地区复产进度缓慢以及内蒙煤管票限制,供给端增量将十分有限,价格将持续升高。
        ■焦炭价格本周反弹:据  Wind  数据,本周唐山二级冶金焦价格与临汾二级冶金焦价格分别报收于  2040  元/吨和  1850  元/吨,周环比上涨  100元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为  2200  元/吨,环比上涨  50元/吨。
        山西环保督查加剧,后续存在整改停产预期。据煤炭资源网,5  月  6日,中央第二生态环境保护督察组向山西省反馈“回头看”及专项督查情况,针对督察组反馈的问题以及媒体报道的问题,山西焦化企业或面临整改。目前山西部分焦化企业已经开始限产,晋中地区部分焦化厂延长结焦时间至  48  小时,焦炭供给进一步减少,库存下降较快,短期焦炭市场走势较为乐观。
        ■港口焦煤价格保持平稳:据  Wind  数据,截至  5  月  10  日京唐港主焦煤价格为  1770  元/吨,周环比持平。截至  5  月  10  日澳洲峰景矿硬焦煤价格为  211  美元/吨,环比上涨  3  美元/吨。
        焦炭利润恢复,焦煤涨价动力较强:在焦炭涨价落实,焦企利润恢复的背景下,焦企的采购心态逐步好转,焦煤企业提价的意愿较强。此外,国家发改委联合应急管理部等部委发布《关于加强煤矿冲击地压源头治理的通知》,要求开采深度超千米的冲击地压和煤与瓦斯突出矿井产能核减  20%,其中采深超千米冲击地压矿井绝大部分在山东省,即部分配焦煤主产地,综合来看,上半年环保、安全形势较为严峻,供给难有增量,但需求持续向好,焦煤价格有望攀升。建议关注焦煤行业相关标的:潞安环能、淮北矿业、西山煤电、山西焦化、平煤股份、开滦股份、阳泉煤业、盘江股份等焦煤公司。
        ■风险提示:宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌。
        

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