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宏观快评*首席宏评系列第 65 期:人民币汇率的近期走势、成因分析与前景展望
研究分析师:陈骁 010-56800138 投资咨询资格编号:S1060516070001
研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001
研究助理:郭子睿 一般证券从业资格编号:S1060118070054
核心观点:1)2019 年年初以来至今的人民币兑美元汇率走势,可以用一波三折来形容。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)2019 年年初至今,在美元指数走强的背景下,人民币兑美元汇率总体上仍在升值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)导致这一现象发生的原因主要有两个。第一,2019 年年初至今,随着中国经济增速的反弹,以及市场对于美国经济增长前景的信心转弱,中美双边长期利差重新扩大;第二,中国面临的跨境资本流动状况在 2019 年年初至今呈现明显改善态势。3)在 2019 年的后三个季度,美元指数仍将持续双边震荡格局,波动中枢可能在 96-97 上下;人民币兑美元汇率可能呈现先小幅贬值后趋于稳定的局面,大致的波动范围或在 6.6-7.0 左右。4)导致短期内人民币兑美元汇率面临贬值压力的主要原因,一是中美双边长期利差存在再度缩小的可能性;二是中美贸易摩擦再度加剧将会打压人民币兑美元汇率。即使短期内人民币兑美元将会承压,但 2019 年人民币兑美元汇率破 7 的概率依然很低。
策略周报*提升上市公司质量是资本市场改革的重要抓手
研究分析师:张亚婕 021-20661934 投资咨询资格编号:S1060517110001
研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001
核心观点:资本市场改革方向得以明确,提升上市公司质量是重要抓手。近期中国上市公司协会年会及理事会在京召开,易会满主席出席并发布了《聚焦提高上市公司质量,夯实有活力、有韧性资本市场基础》的重要讲话。这是自 2018 年底中央经济工作会议以来的资本市场建设的重要部署,易会满主席明确上市公司质量是支撑资本市场的支柱和基石,其重要性前所未有。综合来看,尽管上周 A 股市场经历了较大的调整波动,但是我们认为在提升上市公司质量的资本市场改革方向定调下,业绩稳健的优质上市公司龙头仍值得加大布局。
中科创达*300496*智能驾驶时代到来,公司重返增长快车道*强烈推荐
研究分析师:闫磊 010-56800140 投资咨询资格编号:S1060517070006
研究助理:付强 一般证券从业资格编号:S1060118050035
研究助理:陈苏 010-56800139 一般证券从业资格编号:S1060117080005
核心观点:我们预计 2019-2021 年公司营收为 18.37、23.03、28.99 亿元,三年均保持 25%左右的增速;归母净利润为 2.19、3.03、4.01 亿元,同比增长 33.0%、38.4%、32.6%;EPS 分别为 0.54(-0.02)、0.75(-0.04)、1.00(新增)元,对应 5 月 9 日收盘价(29.30 元)的 P/E 分别为 54.0x、39.0x、29.4x。我们认为创达是一家优秀的技术型软件公司,其业务具有稀缺性,且拥有优质的合作伙伴资源,护城河较深。2018年,其业绩相对 2017 年的低点完成了反转。放眼未来,智能驾驶时代的到来正在为公司带来新一轮高确定性的成长机会,以“5G+AI”为核心的 AIoT 则为下一阶段的进一步爆发埋下了伏笔,拥有长期持续的快速成长动力。基于此,我们将创达的投资评级调升至“强烈推荐”,建议重点关注其配置价值。