宏观策略
策略周评:接下来科技股将阶段性跑赢的三个理由
就整体市场观点来看,短周期经济复苏背景下,A 股企业盈利触底回升,且盈利韧性强于宏观韧性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就 A 股后续走势而言,我们认为当前处在牛市行情启动的底部区域,短期调整是入场机会;结构上,题材股退潮,市场回归基本面,成长和价值双轮驱动,消费蓝筹是压舱石,科技创新是主线,低估值早周期估值修复(银行、汽车、周期股)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
具体到行业配置,5 月积极关注科技(5G、半导体、云计算等)和券商。
固收金工
金工定期报告:择时观点:多头母子线——下跌中的小确幸
5 月 7 日出现了典型的多头母子线反转信号:自 2019 年 4 月 19日起,沪深 300 出现一轮小幅调整,在 5 月 6 日收大阴线后,5月 7 日收出一根小阳线,且阳线的实体在阴线的实体内运行,5月 7 日成交量较 5 月 6 日也出现了大幅度萎缩,这是标准的多头母子线形态。
行业
环保工程及服务行业周报:关注细分领域龙头和个股融资进展,钢铁超低、地下水政策相继出炉
核心观点
融资改善已然落地,预计未来货币政策以稳为主。据央行初步统计,2019 年 4 月社会融资规模增量为 1.36 万亿元,同比降低23%;4 月末社会融资规模存量为 209.68 万亿元,同比增长10.4%。根据年报业绩披露情况,业绩风险从年度上来看释放较为充分。
非银金融:信托贷款持续回暖,关注信托盈利预期差投资要点
非银核心观点:信托贷款持续回暖,关注信托盈利预期差。本周非银板块推荐排序:信托>券商>保险,个股首推爱建集团。1)信托:规模回暖,叠加行业积极转型主动管理,资产端质量提升,中期盈利或将明显好于市场预期,首推爱建集团;2)券商:监管表态新股发行常态化,看好储备项目充足+科创板受益券商以及有业绩弹性、估值支撑的标的,关注自营投资弹性相对较高(即纯方向性权益资产规模较高)的标的,诸如海通证券、东方证券等;3)保险:本周保险板块受市场情绪影响存在调整压力,个股首推中国平安、新华保险。
风险提示:1)二级市场交投活跃度下降;2)监管政策收紧。