川财策略周观点：
        A  股市场一周继续如我们所预期的震荡调整，但调整幅度和弱势超预期，主要是中美贸易摩擦风险上升打压全球市场情绪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期来看，总理强调要推进减税降费等各项政策、集成电路和软件企业所得税优惠政策延续、证监会表示要实现多种形式的退市渠道、中美贸易谈判继续进行等短期使得  A  股市场风险偏好仍有一定支撑；但  4  月出口和社融数据均偏弱显示短期经济压力仍在；短期市场在大幅调整、风险有一定释放后，可能超跌反弹，但情绪指标显示个股仍有一定调整空间，中期趋势进入反复震荡探底和筑底阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议短期控制仓位，逐步布局  5G、芯片等优质成长股以及大金融等低估值蓝筹。
        市场趋势的核心变化因素：  
        （1）5  月  10  日，国务院总理李克强强调要系统推进降低增值税率、加大研发费用加计扣除、小微企业所得税优惠、个人所得税改革和降低企业社保费率等各项政策。（2）5  月  11  日国务院副总理刘鹤在第十一轮中美经贸高级别磋商结束时表示，合作是正确选择，重大原则决不让步，坚决反对加征关税。
        行业配置和主题策略：  
        聚焦优质成长股和大金融等蓝筹。（1）国内减税降费政策支持等短期提升市场对优质成长股的风险偏好；大金融等绩优蓝筹也值得短期关注。（2）中小创一季度净利润增速回升、国务院延续集成电路和软件企业所得税优惠政策、总理强调要加大研发费用加计扣除和推进小微企业所得税优惠政策、中美贸易谈判继续进行等短期继续提升新兴成长行业的风险偏好，尤其是自主可控相关的计算机、电子、通信、军工等领域中的优质成长个股值得重点关注，主要是  5G、芯片、国产软件、云计算等细分子行业中的优质个股。（3）业绩增速稳定且偏高等使得低估值蓝筹个股仍受到机构配置，面临估值修复，主要关注几个方面：一是大金融中的券商、银行等行业中的低估值蓝筹个股，业绩改善的确定性较高。二是受益于保增长等政策支持方向且估值较低的蓝筹板块，如基建和一带一路相关的建筑、建材等，二季度基建投资确定性上行，相关行业短期将受益。三是消费类中的医药、食品、商贸、汽车等板块中的低估值个股，短期国改加速，有望利好家电、啤酒等消费类和商贸类国企。四是盈利确定性改善的周期板块，供给约束仍偏大。（4）中短期政策性主题仍是重点，科创相关概念热点短期值得持续关注；其次，美对中国商品加征关税，自主可控相关的芯片和国产软件有望受益于政策支持，且科创板上市临近，半导体类公司占比较大；最后，5G  商用推进以及贸易摩擦背景下，自主创新具有优势的  5G  短期有望偏强。
        风险提示：  
        宏观政策出现较大变动风险；全球出现新的“黑天鹅”事件风险；数据有一定的延时风险。