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研究报告:中银国际期货-有色期货月报:金属探底趋稳回升铜、铝、锌-190506

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-11 14:34:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘超
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,146 KB 分享者: 安****奥 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要  
        全球经济不容乐观,外需长期存不确定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国经济仍较好,美联储宣布暂停加息和提前结束缩表,美元强势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国将再度对中国产品加征关税,未来贸易摩擦仍将长期存在。4月中国官方制造业  PMI  为50.1%,制造业景气保持。5月起出口基数偏高,后续若无贸易环境因素大幅扰动,则  Q2大致形成本轮出口调整的同比底部区域。
        供需展望  
        铜:铜精矿加工费回落明显,短期精矿供应有所减少,供应问题增多。冶炼厂检修,进口回落,现货升水有望攀升。国内需求短期偏弱,但在投资拉动下远期预期趋稳。需求回暖的预期作用下,价格有望探底回升。
        铝:中国终端消费增速逐渐回升,下游需求旺季回暖。氧化铝价格随铝价回升,冶炼成本增加。铝价回升,企业亏损面缩小,产出有望逐渐回升。库存高位回落,消费逐渐回暖,铝价震荡攀升。
        锌:国内外锌精矿加工费上升,精矿供应已经告别短缺。国内冶炼环保和搬迁原因,精炼锌产量下滑。镀锌板开工率保持低位,下游汽车消费下降,需求偏弱。预计锌在冶炼瓶颈没有完全释放的前提下,现货升水保持,价格震荡偏弱。

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