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研究报告:一德期货-一周宏观综述:美债收益率一度倒挂,国内通胀仍有上行压力-190510

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-11 10:46:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖利娜
研报出处: 一德期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 484 KB 分享者: spr****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国外方面
        本周,美国方面,美国4  月PPI  同比增长2.4%,不及预期,与上月持平;环比上涨0.2%,  也不及预期;其中,能源价格上涨,而食品价格下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今晚将公布的4  月核心CPI  同比预期为2.1%,较上月上涨0.1%,在美联储5  月会议上,美联储承认核心通胀低于2%的目标,但鲍威尔认为核心通胀的下滑主要是暂时性的,但如果通胀出现持续走低的迹象,会在未来制定政策时加以考虑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美联储在1  月采取了未来不考虑降息的举措,使国债收益率走低,通胀有所提升。而5  月9  日,时隔一个多月后,美债收益率曲线盘中又一度倒挂,基准10  年期美国国债收益率下跌至2.426%,而3  个月期国债收益率收益率徘徊在2.429%。近期,美国失业率降至新低,一季度GDP  增速回升至3.2%,使得市场对美国经济表现乐观增多,但关注到4  月美国ISM  制造业PMI  延续回落,需求分项扩张速度也有所放缓,同时在贸易环境不确定加大背景下,各方经济均会受到影响,美国经济也难独善其身,避险情绪加大施压美元指数回落。
        欧洲方面,欧元区5  月Sentix  投资者信心指数5.3,明显好于预期的1.2,也是2018  年12  月以来的首次转正,或受上周公布的4  月制造业PMI  止跌小幅反弹影响,刺激欧元上涨。德国3  月季调后工厂订单环比0.6%,虽不及预期,但是近半年以来高点;同时,德国3  月工业产出环比0.5%,同比-0.9%,均好于预期,而法国和意大利工业产出环比负增长,不及预期,显示德国对欧元区的支撑有所恢复,但考虑到欧元区制造业PMI  虽有反弹但仍处于荣枯分界线之下,且意大利和法国的工业产出对欧元区经济增长仍有拖累,将限制欧元的反弹空间。
        英国上周5  月2  日晚间,英国央行维持政策利率0.75%不变,并调高了未来3  年GDP  预期,将2019  年GDP  增速预期从1.2%上调至1.5%,理由是为应对英国脱欧,企业需提前囤积库存。英国2019  年一季度GDP同比初值1.8%,符合预期,较前值回升0.4%,在一定程度上反映了英国和欧盟企业在退欧最后期限之前囤货,从而带来超预期提振,但这一因素对二季度经济增长预期将有所放缓。

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