总量研究
        宏观点评：工业品价格增速修复期可能已经结束  
        2019  年  4  月  CPI  同比上涨  2.5%，涨幅较  3  月继续回升，原因在于：第一，低基数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第二，猪肉和鲜果价格涨幅超出季节性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而核心通胀略降，走势依旧温和。
        商品价格下跌叠加基数抬升，2-4  月工业品价格增速修复期可能已经结束，预计  5  月  PPI  同比增速重新回落。从  CRB  走势来看，二季度工业品价格增速可能在低位震荡。未来价格增速是向上突破，还是在高基数下小幅通缩，主要取决于三点：一是外部风险；二是中美经济基本面；三是增值税减税能拉低多少  PPI  增速。
        公司研究
        高新兴：战略聚焦车联网，车载终端产品进入收获期  
        得益于车联网业务快速发展，营收占比持续提升，公司  2018  年实现收入  35.63  亿，同比增长  35.63%，车载终端和电子车牌业务占比提升至  24%，归母净利润实现  5.40  亿，同比增长  32.16%，车载终端产品进入收获期。
        公司战略聚焦车联网业务，前装  T-Box  产品供货吉利、长安、比亚迪等大型整车厂，后装  OBD  产品在海外市场同全球运营商合作。受益行业景气度提升和整车厂客户逐步拓展，公司车载终端产品进入收获期，有望持续放量，车联网业务占比持续提升，将驱动公司进入发展加速期。预计公司  2019-2021年营收为  47.07/61.46/79.79  亿元，归母净利润为  6.53/8.43/10.49  亿元，PE  为  21.9/17.0/13.7X。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
        万达电影：行业增速放缓致公司业绩承压，拓展全产业链提振未来增速  
        2019  年公司将落实对万达影视在组织架构、人员和业务上的整合，全面升级成为一家全产业链公司。院线端积极扩张，强化第一院线终端优势；内容端将联动旗下各板块业务，充分发挥协同效应；在非票收入方面，公司将继续开拓创新经营，积极探索差异化经营，持续提高非票房收入。
        预测万达电影  2019-2021  年实现营收分别为  154.28  亿元、168.36  亿元、185.54  亿元，同比增长  9.51%、9.13%、10.20%；实现归母净利润分别为  14.54亿元、16.63  亿元、19.56  亿元，同比增长  12.33%、14.34%、17.60%；对应2019-2021  年  EPS  分别为  0.83  元、0.94  元、1.11  元。我们看好公司全产业链整合以及龙头地位优势，首次覆盖给予“推荐”评级。
        风险提示：猪通胀叠加油价上涨导致货币政策发生调整