计算机行业基金持仓环比略有下降,仍为超配。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2019 年 Q1 基金及基金管理公司配置计算机行业的持仓占比为 5.35%,同比提升了 1.91 个百分点,环比略微下降了 0.08 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从历史持仓水平来看,2019 年 Q1 的持仓水平与 2013 年 Q4 的持仓水平相当,处于中等偏高的持仓配置。对比计算机行业流通市值占全部 A 股流通市值的比例,计算机行业基金持仓的适配比例为 3.56%,2019 年 Q1 超配了 1.78 个百分点,环比下降了 0.66个百分点。对比历史各季度计算机行业仓位配置表现,考虑当前风险偏好下行的市场环境,我们认为计算机行业的持仓配置仍然有下行的风险。
计算机行业“抱团”现象缓解,基金配股数量占比提升,集中度有所下降。
从计算机行业基金持仓标的数量看,由于年报及半年报披露了基金的全部持仓情况,而一季报和三季报仅披露了基金前十大重仓股的情况,因此我们对比分析时只选取了一季报及三季报的数据。其中,2019 年 Q1 基金持计算机行业 129个标的,占比计算机行业整体标的数量的 62.32%,同比上涨了 6.38 个百分点。2019 年 Q1 计算机行业基金持仓的前 5、前 10、前 20 个股市值占整体计算机行业基金持仓市值的比例分别为 26.83%、41.75%和 64.19%,同比 2018 年 Q1分别提升了 3.69、2.00 和 1.07 个百分点,较 2018 年 Q3 分别下降了 5.73、9.06和 9.67 个百分点,可以反映出基金“抱团”现象有所缓解,行业配置的集中度有所下降。
计算机行业前十大重仓股变化较多,但均属细分领域龙头优质标的。
从持股市值看,2019 年 Q1 计算机行业重仓持有的前十大个股分别是恒生电子、广联达、航天信息、同花顺、启明星辰、华宇软件、中科曙光、美亚柏科、科大讯飞、石基信息。除同花顺和中科曙光有加仓,其余重仓股均遭到了一定幅度的减仓。对比近四个季度计算机行业基金持仓的前十大重仓股,其中 2019 年 Q1的前十大重仓股排名与前三季度有较大变化,仅科大讯飞、恒生电子、航天信息一直在前十大重仓股之列。虽然个股变动较多,但基金在计算机行业选股的配置偏好仍然以高景气度细分行业的龙头标的为主。从持股市值的变动情况看,2019 年 Q1 加仓最多的前十大个股分别为同花顺、四维图新、中国软件、数字认证、格尔软件、汇纳科技、中科曙光、德赛西威、久远银海、鼎捷软件;2019年 Q1 减仓最多的前十大个股分别为航天信息、卫宁健康、新北洋、万达信息、超图软件、深信服、科大讯飞、浪潮信息、用友网络、石基信息。
投资建议:
我们建议关注各细分领域的龙头标的,具体推荐航天信息、用友网络、宝信软件、恒生电子、广联达、深信服、四维图新等。
风险提示:
宏观市场环境的不确定性;公司基本面不及预期。