要点
● 外需疲弱,高基数效应,出口同比增速回落
● 稳增长政策发力,内需企稳,进口同比增速回升
● 出口同比增速下滑幅度较大,贸易顺差收缩
外需疲弱,高基数效应,出口同比增速回落
按照美元计算,4 月份出口额同比增速为-2.7%,较上月大幅回落 16.5 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因包括,第一,全球经济复苏弱化导致外需疲弱,制约出口增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4 月份,摩根大通全球综合 PMI 为 52.1%,较上月回落 0.6 个百分点。美国、欧盟和日本制造业 PMI 值有所回升,但仍为较低水平。美国 Markit 制造业 PMI 为 52.6%,较上月小幅回升 0.2 个百分点;欧盟和日本制造业 PMI 分别为 47.9%和 50.2%,分别较上月回升 0.2 和 1 个百分点。第二,高基数效应制约出口增长。2018 年 4 月份开始,中美贸易摩擦中的抢出口效应逐渐显现,从而导致高基数效应。2018 年 4 月份,出口同比增长 11.9%,为全年较高值。
从国别数据看,中国对主要出口目的地的出口同比增速出现全面回落态势。中国对美国、欧盟和日本的出口增速分别为-13.2%、6.2%和-16.4%,分别较上月回落 16.9、17.5 和 26 个百分点。对美欧日的出口分别拉动出口同比增速约-2.4、1 和-1 个百分点,共同对出口的贡献度约为 69%。在新兴经济体中,中国对韩国、中国香港和东盟的出口增速分别为-7.4%、-5.1%和 0.4%,分别较上月回落 73.5、4.1 和 24.3 个百分点。对韩国、中国香港和东盟的出口共同拉动出口同比增速约-0.9 个百分点,共同对出口的贡献度约为 26%。中国对金砖国家的出口增速为-1.5%,较上月回升 22.8 个百分点,拉动出口增长约-0.1 个百分点,对出口的贡献度约为 2.8%。