现状分析:大盘在基金的担忧中随心所欲地冲破一道道心理防线,也在基金数周反复风险提示下终于出现了像样的调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去3 个多月即便是擅长交易的投资者也是“恐慌性持有”准备随时跑路。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如银河基金所言,散户的疯狂使势能的释放不断推后,并且导致空方力量不得不暂且“恐慌性持有”,但空方力量并未消失,只要某些有影响力的利空因素出现便会导致短期杀跌。
向上趋势不改:投资者大可不必如惊弓之鸟,市场估值体系的混乱也只会是暂时的(汇丰晋信)。A 股强势上行的动力来自资金与业绩的双重推动,目前来看,这两大驱动力依然没有减缓的迹象(海富通)。宏观经济增长支持证券市场长期走牛的格局并没有改变,如紧缩性调控预期的增强、如大小非减持及融资频率加快等不利变动诱发阶段性的调整(汇添)。与持续恶化的流动性过剩相比,目前新股供给量仍然偏低。尽管非流通股解禁看似存在很大卖压,但实际售出的数量将仅占小部分。政府若不出台降温政策,或减持国有股份,A 股的高溢价现象将会长期持续下去(华夏基金)。上投摩根认为流动性问题在短期内无法根本解决,这导致了宽松的资金环境,如果资金承担风险的意愿更强,就能接受更高的估值。短期市场走势复杂,但总的向上趋势不会很快终结。整个一季度出口增速仍然维持在稳定水平,在这种背景下,预计政府不会出台严厉的经济措施(景顺长城)。二季度市场将延续长期向上发展的特征(泰达荷银),预计上证指数运行将在3000-4000 点之间波动(长盛)。
短期看政策变动:除非政府因为股指期货推出的时间安排而出台给股市降温的政策,市场会在谨慎中不断创出新高,直到市场的气氛变成多头为主才会阶段性见顶(国投瑞银)。虽然流动性过剩短期内难以改变,但如果有泡沫存在还会对资本市场的未来产生影响(天治)。回顾97 年和01 年的牛熊转换,华宝兴业注意到市场在疯狂到一定状况后,管理层领导对股市开始表现出担忧、随后将加快新股、大盘股的发行节奏、最后将出台较为严厉的监管措施、甚至是打压措施。目前看2 季度全球形势仍然乐观,不过乐观之下要提高警惕。
“落叶知秋”,富国基金认为最有可能成为这片叶子的是国内投资人都知道却未必引起足够多重视的美国次级房贷问题。一季报同比业绩的高速增长之后,市场必须考虑和面对二季度同比增速的减缓,以及市场充分上涨之后估值水平不断提升的挑战(信诚)。只要两市不出现3500 亿以上的巨量杀跌,行情就不会结束(中邮)。当“满大街的人谈论股票”,而且“手上还有钱准备买股票”时,市场一定还会涨;而当“满大街的人谈论股票”,但“手中已没有钱再买股票”时,市场就见顶了(交银施罗德)。