扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:民生证券-美联储5月议息会议点评:美联储货币政策维持观望-190506

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-09 08:20:57
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 解运亮
研报出处: 民生证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 369 KB 分享者: zhp****325 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        报告摘要:  
        美联储  5  月  FOMC  会议,决定维持联邦基金利率目标区间不变,下调超额存款准备金利率(IOER)5bp  至  2.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】较市场预期略显鹰派。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        美联储认为美国经济维持健康增长  
        经济增长和就业略超预期,未来将维持健康增长。就业市场保持强劲,经济活动维持稳健增长。家庭支出和企业固定资产投资增速放缓,但最近的数据显示它们有所复苏。
        通胀略弱。伴随着资源利用率下降,通胀率略低于  2%的政策目标。近期通胀率下降或许是一些临时性因素在起作用,未来将达到  2%。近几个月市场预期通胀保持低位,但基于调查的较长期通胀预期指标则变化不大。
        外部风险下降。全球金融条件放松,中国和欧洲近况有所改善,英国硬脱欧概率下降,中美贸易谈判取得进展。
        美联储货币政策将维持观望  
        维持联邦基金利率目标区间不变,对于未来如何调整将保持耐心。
        美联储讨论了长期资产组合的久期结构,该问题可能对货币政策节奏产生影响。
        对超额存款准备金利率做出轻微技术性调整,以使得联邦基金有效利率维持在目标区间之内。这不代表货币政策立场的变化。
        美联储表态较市场预期略显鹰派  
        市场认为美联储  2019  年可能降息。由于通胀较弱,且特朗普政府不时表态希望美联储降息,市场预期美联储  2019  年可能降息,因而在美国一季度  GDP数据发布后美元反而走弱。鲍威尔发布新闻讲话后,美元走强,美债利率走高,美股下跌,黄金下跌。
        或对中国货币政策形成一定制约  
        美国经济增长强劲,美联储维持观望,或将使得美元短期内进一步走强,人民币兑美元汇率贬值。人民币对美元贬值不利于缩小中美贸易顺差,在中美经贸谈判的背景下或对中国货币政策形成一定制约。
        我们预计,中美经贸协议达成前,央行将维持观望,不会开展全面降准。
        未来展望  
        我们维持之前的判断,美联储货币政策不会急剧转向,将在  2019  年维持观望态度。
        风险提示:中美贸易谈判不及预期,世界经济下行超预期,美联储政策态度重新转鹰。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com