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研究报告:中银国际-2019年一季度基金持仓分析报告:股票型基金净值回升,中小板受青睐-190429

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-30 20:22:36
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐沛东
研报出处: 中银国际 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,529 KB 分享者: fir****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2019年一季度股票型基金净值回升,中小板和TMT板块配比回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        市场概况:  2019年1季度公募基金数量和份额大多增长,股票型基金净值大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至2019年1季度,全部基金数量达到5335只,较去年4季度增加178只;份额达到13.1万亿份,环比增长2%;总资产净值整体增加6%,至13.7万亿元。按照类型来看,债券型基金数量增加最多,股票型基金资产净值增加最多;另类投资基金整体资产净值减少最多,环比减少4.6%至205亿元。
        板块配置:中小板配置比例在2019年1季度大幅回升,主板和创业板配置比例下降。中小板配置比例2010年以来的均值为20.5%。从趋势来看,2015年开始中小板配置比例大幅提升,多数时候处于25%以上,但是从2016年二季度开始持续回落,在去年四季度跌至2015年以来的最低点20.66%,但是在今年一季度又大幅回升至22.36%。  
        市值配置:就基金市值风格来看,2019年一季度中小市值持仓配置比例再度回升。在2018年二季度的时候大市值配比回落明显,但是三季度大市值配置比例上升,从去年四季度开始又有所回落。2016年以来,大市值持仓占比不断提升,但该趋势在2018年二季度以来有所放缓,2018年四季度开始中小市值股票配置比例边际上升。目前整体来看大市值股票配置比例87.0%(前值87.6%)、中市值股票配置比例12.0%(前值11.8%)、小市值股票配置比例1.0%(前值0.7%)。    
        风格配置:  和2018年4季度相比,消费板块和TMT板块环比加仓最多。其中金融地产板块配比从19.0%下降到17.8%;消费板块配比从42.0%上升到  45.3%;周期板块配比从20.8%下降到  17.2%,成长板块配比从18.3%上升到19.6%。  
        行业配置:从29个一级行业来看,2019年1季度食品饮料、农林牧渔、非银行金融、电子元器件行业获环比加仓最多。行业配置比例变化方面,配置比例环比增加最多的是食品饮料、农林牧渔、非银行金融、电子元器件、计算机等;配置比例环比减少最多的是电力及公用事业、房地产、银行、有色金属等,如下图所示。一级行业配置比例季度轮换的情况仍在延续。  
        重仓股集中度:  2019年一季度重仓持股龙头集中度回升。2019年1季度重仓持股TOP10集中度21.9%,TOP20集中度33.2%。对比上季度有所回升,去年四季度TOP10集中度和TOP20集中度分别为18.9%和27.9%。进而我们计算了普通股票型基金的前5大重仓股市值占全部基金资产净值比的均值,也是和上季度相比有所回升,从25.6%到26%。    
        风险提示:本报告仅根据客观数据分析整理,不构成投资建议。    

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