期权策略
        豆粕期权：CBOT  美豆  7  月合约收至  871.2  美分/蒲式耳，连粕  9  月合约收于2566  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内市场，沿海豆粕价格持稳有跌，买家逢低补库。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度大豆到港量将逐步增大，后市供应较为充足。需求方面，非洲猪瘟事件长期利空豆粕，抑制豆粕反弹的高度。总体而言，豆粕或延续弱势运行。操作建议，持有卖出虚值看涨期权。（卖出豆粕期货  9  月合约行权价  2750  的看涨期权，策略暂且持有到期）。
        白糖期权：ICE  原糖期货  7  月合约收至  12.74  美分/磅，郑糖  9  月合约收于  5355元/吨。国内方面，白糖价格以稳为主，购买力主要集中在贸易商，终端需求仍未释放出来。目前白糖期价尽管快速上涨，但在终端需求未充分释放下，持续性走牛行情仍须观察。昨夜盘白糖期价大幅回落，9/1  价差大幅收窄至-82，期货价差套利关注中长期的买  1  抛  9  的机会。期权盘面，期权的隐含波动率整体水平尚可，期权隐含偏度处于正常区间。操作建议，关注白糖  9  月合约  5200-5250  支撑区间，暂且观望。
        玉米期权：玉米期货  9  月合约收于  1906/吨，高位回落。国内玉米价格大多持稳。据天下粮仓消息，目前基层余粮基本见底，且东北一次性收储启动支撑玉米价格，当前贸易商以囤货惜售为主。在需求方面，受非洲猪瘟影响，玉米终端需求依旧低迷。饲企备货谨慎，阶段性矛盾仍存。综上，我们认为玉米期价或延续震荡运行的态势，不宜追涨杀跌。C1909  期权隐含波动率有所上升，隐含偏度不大，预示后市标的发生尾部风险概率较低，而且“微笑”特征不明显。操作建议，卖出玉米期货  9  月合约行权价  1940  的看涨期权，策略暂且持有到期。
        橡胶期权：沪胶夜盘跌  0.22%至  11,510，前二十席位净空持  9.05%，日胶早盘跌  0.37%至  190.6。供需方面，1-2  月全球天胶减产但随着割胶旺季来临，现货压力将增加；一季度车市边际改善但仍弱势，国内汽车库存较高，轮胎产量、出口均下滑。国内橡胶进口同比下降，上期所仓单库存处于近年高位。3  月投资、消费数据环比改善，人民币徘徊于  6.7  附近。16  日发布的《云南省支持橡胶产业发展实施方案》明确  2020  年全省天胶种植面积  900  万亩，年产  60  万吨的规划，较目前  866  万亩及  43.8  万吨有一定上升空间。期权盘面，隐波持平在  22%，长期低于历史波动率均值的  30%，虚值看涨溢价而看跌折价，市场情绪偏多。操作上，沪胶震荡筑底均线收敛，关注  11,500  支撑。