核心结论:仓位大幅提高,加食品农业、减银行地产
我们对基金一季报披露的相关数据进行了详细的分析统计,主要结论如下:
1)2019 年一季度市场基金份额及资产净值均出现一定程度的回升,从变化趋势看,2016 年三季度至今基金市场规模总体增长较为稳健,仅在去年四季度基金资产净值出现阶段性缩水。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2)偏股型主动管理基金(普通股票型基金+混合型开放基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)股票仓位大幅回升,由上季度的 64%升至 74%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3)行业配置上,食品、农业布局加强,银行、地产板块占比回落。
4)持股集中度上,行业、个股集中度均有提高。虽然一季度基金重仓个股总数上升,但头部行业及个股集中度均有提高,前 3 大行业重仓股持股市值及前 10 大重仓股持股市值占所有重仓股市值比重分别较上季度上升 4%和 3%。
基金持仓规模
总规模:基金净值环比回升。2019 年一季度市场基金份额及资产净值均出现一定程度的回升,从变化趋势看,2016 年三季度至今基金市场规模总体增长较为稳健,仅在去年四季度基金资产净值出现阶段性缩水。
发行规模:发行份额有所下降。2019 年一季度共发行基金 180 只,同比下降6%,环比大幅下降 24%,发行份额 1972 亿份,同比下降 26%,环比下降 16%。
基金行业配置变化
股票仓位:总体仓位大幅回升。2019 年一季度偏股型基金股票仓位大幅回升,由上季度的 64%大幅升至 74%。
板块持股市值:中小板持股市值占比提高。分板块看,各板块中持股市值均有所提高,其中中小板基金持股市值涨幅居前,占比提高。
行业持股比例:食品、农业布局加强,银行、地产板块占比回落。行业配置上,银行、房地产板块一季度占比大幅下降,而食品饮料和农业板块备受机构青睐,基金持仓占比大幅提升。
重仓行业集中度:一季度重仓行业集中度有所提高。
机构持仓与行业表现:传媒、电子表现与机构持仓高度相关。整体来看,基金重仓股行业占比分布与行业指数表现相关性较高,其中传媒、电子、休闲服务指数表现与机构持仓高度相关,相关性均高达 90%以上。
基金个股配置变化
重仓个股配置:食品、医药个股较为集中。2019 年一季度基金重仓的前 20只股票中,食品饮料行业 4 只,医药生物行业 3 只,家用电器、房地产和电子行业各 2 只,银行、通信、商业贸易、农林牧渔、机械设备、非银金融、电气设备行业各 1 只。
重仓个股集中度:重仓个股集中度同样上升。一季度前 10 大重仓股占所有重仓股市值较上季度提高 3%。
陆港通基金配置变化
北上增持消费、科技板块,南下加配可选消费行业。一季度陆港通基金持 A股总市值为 793 亿元,环比增加 253 亿元。其中日常消费品、信息科技行业占比依然居前。
风险提示:经济下行超预期,国际市场大幅波动。