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研究报告:国都期货-焦煤焦炭晨报:焦钢市场博弈加剧,双焦震荡偏强运行-190425

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-25 10:54:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 毕树杰
研报出处: 国都期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 668 KB 分享者: zg****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        焦炭:4  月24  日,主力合约探底回升,最终主力合约报收2047  元/吨,日涨跌+1  元/吨,涨跌幅+0.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓27.5  万手,较昨日+1.3  万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)夜盘震荡回落,最终报收2042.5  元/吨,日涨跌+5  元/吨,涨跌幅+0.25%。
        焦煤:4  月24  日,焦煤主力合约震荡上行,最终主力合约报收1350  元/吨,日涨跌+12.5  元/吨,涨跌幅+0.93%。持仓17.6  万手,较昨日+2.0  万手。夜盘小幅回落,最终报收1346.5  元/吨,日涨跌+4  元/吨,涨跌幅+0.30%。
        操作建议
        焦炭:前期山东与河北地区焦企计划于今日涨100  元/吨,目前尚未落地,由于焦炭库存较高,且钢厂有错峰限产计划,对焦炭提涨有所抵触。目前全国焦企产能利用率基本持稳,焦企生产受环保影响较小,供应端维持宽松。上周钢厂高炉开工率再度上升,短期对焦炭需求有所提升,且成材表现良好对焦炭有所提振。库存方面,焦企与钢厂库存下滑,贸易商拿货积极导致库存前置,整体库存小幅下滑,去库拐点逐步显现。由于焦价经过前期三轮提降后(累积跌250  元/吨),焦企利润急剧收缩,未来若再次提降焦价,焦企陷入亏损后,自主减产意向将会有所增强,从成本角度看,焦炭下行空间有限。整体来看,目前焦炭库存开始出现去化,基本面有所改善,部分焦化厂开始提涨100  元/吨,在成本支撑与成材不断拉涨情况下,预计焦炭维持震荡偏强运行,操作上,建议逢低做多为主,同时关注重点关注成材走势与环保限产消息。
        焦煤:目前焦企对焦煤补库较为积极,汽运费用小幅上涨,国内煤矿复产正常,炼焦煤供应进入全年较高水平,国内供应保持平稳运行。进口方面,澳煤通关量变化不大,蒙煤由于巴彦淖尔政府要求原煤落地加工,部分原煤贸易商因无配套洗选装置,影响通关量有所下滑,目前通关量维持在700-900车左右。需求方面,由于目前焦炭价格有提涨迹象,焦企对炼焦煤的采购有所改善,部分低库存焦企开始加大力度补库。且焦企产能利用率高位运行,刚需对炼焦煤的支撑也较为重要。综合来看,焦煤供应端目前已经处于较高位置,进口煤通关变化将会影响盘面运行节奏,且价格运行至低位后,焦化厂采购意愿上升,预计焦煤将会在震荡偏强运行,操作上建议逢低做多,同时关注环保限产消息与下游利润变化。  

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