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研究报告:信达期货-PTA&乙二醇早报-190425

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-25 09:45:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林,韩冰冰
研报出处: 信达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 292 KB 分享者: 20****年 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  TA现货情况(来源:CCF)
  受原油偏弱,随着装置检修利好消化,PTA期货震荡偏弱,日内PTA现货市场成交气氛一般,贸易商和供应商出货为主,4月货源主要一口价方式成交,5月货源成交在1905贴水10-20附近有成交。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日内价格区间在6510-6570元/吨现款自提。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  乙二醇现货情况(来源CCF)
  乙二醇价格重心低位调整,日内期现货价差维持在50元/吨附近,日内现货市场贸易商合约补货较为积极,午后远月期货报盘增加。美金方面,MEG外盘重心弱势下行,市场商谈一般,场内外商参与报盘较为积极,近期船货590-593美元/吨附近,个别保税货596-598美元/吨商谈成交。
  整体研判
  就PTA自身的供需来看还是不错的,库存处在历史同期低位,聚酯端保持高负荷、低库存、高现金流的状态,供应端装置检修不断,后期有着较强的去库预期,驱动向上;但目前加工价差偏高,部分PTA工厂检修计划有可能推迟,则5月份的去库存预期将大幅度改变,出现预期差行情。目前单边做多的安全边际不强,7-1正套可关注。
  乙二醇方面,国内检修缓慢拉开序幕,但检修对高库存的改善空间有限,并且需求端基本上出现瓶颈需求水平,因此高库存压力依然存在,贸易商在盘面的操作偏向逢高做空套保,对价格形成牢牢压制,但目前各工艺都处在亏损的状态,亏损处在历史高位,因此下行的空间不大,多空安全边际不佳,关注反弹多空或者反套机会。

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