投资摘要:
纵向比较,04年以来我国负面清单精简过 5次,近期 15/17/18 三次精简,其中 2018 年农业、能源和资源领域准入放宽,制造业基本放开,服务业特别是金 融 业开放力度加大,在更大程度、范围和水平上对外开放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
横向比较,各国外商投资负面清单的行业限制较为相似,其中对采矿业、交通运输、仓储和邮政业,金融业,文化、体育和娱乐业作出限制的国家居多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与韩美的负面清单相比,我国负面清单对外商投资的限制更少。
我国利用 FDI 最多的国家或地区是香港;从产业分布来看,主要集中于第二、三产业,第三产业使用外商投资资金呈现逐年上升趋势,11 年已经超越二产;从地区分布看,外商直接投资呈现不均衡态势,东部地区实际使用外资占比一直在 75%以 上,优势明显。
从历史来看,外资投资限制放松后会吸引外商投资流入,次年外资流入减少,当年对 GDP 的贡献会增加,次年的贡献率会下降。但实际效果因具体行业而有所差异,还会受到投资者偏好、行业集中度等方面的影响。
根据历次调整之后各行业的外商直接投资合同项目数的变化,将行业分为三类。第一类,FDI 趋势下行,放宽准入也难改下行趋势,主要为农林牧渔、采矿和制造业;第二类为 FDI 趋势上行,多为发展前景较好的产业,包括卫生、社会保障和社会福利业,租赁和商务服务业,信息传输、计算机服务和软件业以及教育业;第三类为为政策敏感性行业,包括文体娱乐业,电力、燃气及水的生产与供应业,批发和零售业以及科学研究、技术服务业。
放开外商投资准入限制的积极影响:为我国产业转型提供有利的技术条件、物质条件、制度条件、法律条件和市场条件;加剧产业竞争,淘汰劣质企业,提升产业集中度;深化国内供给侧改革,提升供给质量。
放开外商投资准入限制的负面影响:影响我国产业安全,限制经济自主性,易形成外商对我国品牌、技术、市场的控制;外商投资更多根据自身利益考虑,其投资行业可能与我国的产业政策存在差异。
风险提示: 1 全球贸易保护主义
2 国内经济形势超预期下行