2019 年一 季 度私募基金业绩回顾:
一季度,证券类私募基金四类主要策略整体表现良好,均取得不错收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股票投资策略平均收益率大幅领先,为 17.60%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,量化投资策略、期货宏观策略、固定收益策略的一季度平均收益分别为 7.90%、5.99%、4.63%。
按照股票投资策略私募公司规模分类来看,大型私募机构的平均业绩普遍更好,50-100 亿规模的私募公司一季度平均收益率最高,为 19.46%。规模小于 10 亿公司旗下的产品数量最多,为 6443 只,但业绩情况较其他规模区间的私募公司表现偏弱,仅好于 20-50 亿规模的私募公司。百亿以上级别的私募机构平均收益率为 18.57%,约 98.19%的产品取得正收益。
私募基金投资环境分析:
市场回顾:今年以来 A 股放量上涨,中小创涨幅领先,1-2 月股市上涨势头强 劲 ,3 月震荡上行,一季度上证综指上涨 23.93%,沪 深 300 上 涨28.62%、创业板指上涨 35.43%、中小板指上涨 34.66%。行业方面,根据申万一级行业分类,计算机、农林牧渔、食品饮料、非银金融、以及电子等板块涨幅居前。股指期货方面,三大股指期货全面上涨,截止 3 月底,IF、IH 基差升水 0.1%、0.02%,IC 基差贴水 0.24%。债市方面,今年以来市场风险偏好整体上升,债市年初出现一波短暂的牛市行情后表现偏弱,整体来看一季度中债综合指数累计涨幅为 0.22%。商品市场震荡上行,一季度南华商品累计上涨 6.79%,黑色系、金属、工业品涨幅居前,贵金属、农产品有一定跌幅。
股票投资策略:短期来看,股市大概率仍将震荡前行,多空博弈激烈,个股走势已有所分化,前期炒作过高的题材板块需谨防风险,业绩确定性较好的个股值得关注。近期主题轮动较快,利好和利空消息并存,当前环境下,善于提前布局,选股能力较强,操作较为灵活的管理人更容易跑出成绩。
量化对冲策略:今年以来大盘上涨行情给阿尔法策略带来较好的机会,流动性提高也更加利于量化对冲策略的操作,多数产品积累了一定的安全垫,部分产品有适当增加敞口,以抓住行情增加收益。近期高位压力明显,需谨防市场出现的风险。
期货宏观策略:今年以来趋势策略发挥空间有限,套利策略或有小幅盈利机会。从历史经验来看,一季度 CTA 策略不太容易跑出成绩,但是考虑到投资领域的差异,以及与其他策略的低相关性,因此仍需保持部分 CTA 策略产品的配置。
固定收益策略:当前债市在经济基本面偏弱,以及货币政策相对宽松的背景下,仍存在一定支撑,但当前市场情绪较为波动,债市受到风险偏好的牵制,大概率走出震荡行情。