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研究报告:国金证券-证券投资类私募基金行业月报(2019年3月):股票策略私募业绩飘红,超九成获正收益-190423

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-24 11:44:31
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 高媛媛,于婧
研报出处: 国金证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,283 KB 分享者: hzg****92 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2019  年一  季  度私募基金业绩回顾:
        一季度,证券类私募基金四类主要策略整体表现良好,均取得不错收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股票投资策略平均收益率大幅领先,为  17.60%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,量化投资策略、期货宏观策略、固定收益策略的一季度平均收益分别为  7.90%、5.99%、4.63%。
        按照股票投资策略私募公司规模分类来看,大型私募机构的平均业绩普遍更好,50-100  亿规模的私募公司一季度平均收益率最高,为  19.46%。规模小于  10  亿公司旗下的产品数量最多,为  6443  只,但业绩情况较其他规模区间的私募公司表现偏弱,仅好于  20-50  亿规模的私募公司。百亿以上级别的私募机构平均收益率为  18.57%,约  98.19%的产品取得正收益。
        私募基金投资环境分析:
        市场回顾:今年以来  A  股放量上涨,中小创涨幅领先,1-2  月股市上涨势头强  劲  ,3  月震荡上行,一季度上证综指上涨  23.93%,沪  深  300  上  涨28.62%、创业板指上涨  35.43%、中小板指上涨  34.66%。行业方面,根据申万一级行业分类,计算机、农林牧渔、食品饮料、非银金融、以及电子等板块涨幅居前。股指期货方面,三大股指期货全面上涨,截止  3  月底,IF、IH  基差升水  0.1%、0.02%,IC  基差贴水  0.24%。债市方面,今年以来市场风险偏好整体上升,债市年初出现一波短暂的牛市行情后表现偏弱,整体来看一季度中债综合指数累计涨幅为  0.22%。商品市场震荡上行,一季度南华商品累计上涨  6.79%,黑色系、金属、工业品涨幅居前,贵金属、农产品有一定跌幅。
        股票投资策略:短期来看,股市大概率仍将震荡前行,多空博弈激烈,个股走势已有所分化,前期炒作过高的题材板块需谨防风险,业绩确定性较好的个股值得关注。近期主题轮动较快,利好和利空消息并存,当前环境下,善于提前布局,选股能力较强,操作较为灵活的管理人更容易跑出成绩。
        量化对冲策略:今年以来大盘上涨行情给阿尔法策略带来较好的机会,流动性提高也更加利于量化对冲策略的操作,多数产品积累了一定的安全垫,部分产品有适当增加敞口,以抓住行情增加收益。近期高位压力明显,需谨防市场出现的风险。
        期货宏观策略:今年以来趋势策略发挥空间有限,套利策略或有小幅盈利机会。从历史经验来看,一季度  CTA  策略不太容易跑出成绩,但是考虑到投资领域的差异,以及与其他策略的低相关性,因此仍需保持部分  CTA  策略产品的配置。
        固定收益策略:当前债市在经济基本面偏弱,以及货币政策相对宽松的背景下,仍存在一定支撑,但当前市场情绪较为波动,债市受到风险偏好的牵制,大概率走出震荡行情。
        

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