■公司发布 2018 年年报,2018 年实现归母净利 8942 万元:日兴生物报告期内实现营业收入约 4.93 亿元,同比增长 14.20%,公司实现归母净利润约 8942 万元,同比增长 79.27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
■公司已形成染料中间体、分散染料、氨基葡萄糖三大主要产品系列。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主要从事蒽醌类产品、氨糖类产品及其他精细化工产品研发、生产和销售。公司生产的氨糖类产品(销售占比约 16.97%)多用于出口,少部分销售给境内生产企业,作为生产氨糖保健产品的原料。公司染料中间体和分散染料产品均为标准化品种。公司利润主要来自于染料中间体系列产品和分散染料产品的销售,销售占比分别为 62.54%、20.07%。
■环保趋严,公司染料中间体收入较上期收入增长 35.30%。(1)染料中间体 1-氨基蒽醌为公司核心产品,其下游应用领域较广,产品市场竞争力持续增强。(2)随着环保核查力度的加大,蒽醌类染料中间体的市场供应量减少,受市场供求关系的影响,蒽醌类染料中间体价格上升。公司 2018 年整体毛利率约 36.22%,较 2017 年的 25.45%,提升10.77 个百分点。
■公司持续投入研发,升级产品。2018 年公司实际发生的研发投入金额为 1782 万元,占营业收入的比例为 3.62%,同比增长 30.74%。公司已获得授权专利 33 项,其中发明专利 17 件、实用新型专利 10 件、外观设计专利 6 件。公司主要研发项目包括高质环保型墨水的制备研究及产业化、医药级氨糖的关键技术及产业化等。公司计划加快氨基葡萄糖盐酸盐类产品升级,实现从现有的食品级向药品级转变。
■公司本期获得多项荣誉:2018 年 6 月,公司医药用低分子量壳寡糖被江苏省经济和信息化委 员会评定为 2018 年度江苏省专精特新新产品。2018 年 12 月,经江苏省科学技术厅综合评审会评审,公司获江苏省科技进步三等奖。2018 年 12 月,公司成功通过江苏省安全生产协会复审,获批安全生产标准化二级企业。
■经营现金流量净额向好:公司 2017 年年报显示经营现金流量净额约873 万元。2018 年年报披露的调整后数据显示:2017 年经营现金流量净额约-1085 万元,2018 年经营现金流量净额由负转正,达 5705 万元。资产负债率%(合并)与去年基本持平,约 24.23%。
■投资参考:公司于 2018 年 11 月 6 日向江苏证监局报送了首次公开发行股票并上市辅导备案材料,股价目前处于停牌状态。停牌前,公司股价为 7.45 元,市值为 9.28 亿元,对应 18 年 PE 约 10.38X。可关注。
■风险提示:环保风险、原材料价格变动风险