市场分析与交易建议
        白糖：外盘原糖继续区间震荡
        期现货跟踪：外盘ICE糖11号05合约收盘价为12.54美分/磅，较前一交易日下跌0.24美分/磅；内盘白糖1909合约收盘价5360元，较前一交易日上涨20元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】郑交所白砂糖仓单数量为19575张，较前一交易日减少61张，有效预报仓单11241张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内主产区白砂糖柳州现货报价5380元/吨，与前一交易日持平。市场消息方面，印度马邦截至3月底195家糖厂已经收榨183家，累积产糖1067.1万吨，年度至今已经签署出口合同60万吨，出口40万吨。巴基斯坦官方数据显示，当前榨季截至3月该国白糖累积出口19.586万吨，较去年同期的91.60万吨下降接近8成，因上一个榨季出口获得政府补贴。4月19日-22日分别有4家糖厂收榨，目前还有6家糖厂未收榨，未收榨糖厂主要集中在柳州、百色、南宁地区，预计4月底左右能完成收榨任务。
        逻辑分析：外盘原糖中长期看多，因市场基于三年周期规律预计北半球印度和泰国糖料种植面积趋于下降，改善全球白糖供需，短线继续震荡，关注原油和雷亚尔走势；内盘相对强于外盘，期价相对强于现货，接下来更多关注外盘和现货价格，中长期重点关注国家直补政策。
        策略：中性偏多，建议投资者观望为宜，考虑到1-9价差已经快速扩大，激进投资者前期买1抛9套利组合可以考虑择机平仓离场。
        风险因素：政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气
        棉花：郑棉维持震荡
        2019年4月22日，郑棉1909合约收盘价15880元/吨，国内棉花现货CC  Index  3128B报15693元/吨。棉纱1909合约收盘价24905元/吨，CY  IndexC32S为23045元/吨。
        郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为23102张，较前一日增加138张。
        棉花加工量情况，截至2019年4月21日，新疆棉花累计加工量515.8万吨，同比增幅2.5%，其中，地方棉花加工量355.5万吨，同比增幅0.9%，兵团棉花加工量160.2万吨，同比增幅6.4%。当日加工量0.04  万吨。
        公路运输情况，4月15日-4月21日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计5.5万吨。2018  年度（9.1-4.21）累计出疆棉公路运输量100.5万吨，同比减少20.8%
        未来行情展望：国际方面，美国、印度、澳大利亚本年度棉花减产严重，抬升全球棉价底部。中美贸易战方面，中美接连进行高级别贸易磋商，取得了实质性进展，在一定程度上缓解了市场的悲观情绪。但由于双方的分歧较大，预计中美之间的贸易问题难以在短期完全解决。国内，春节假期之后，纺织企业开机情况较好，市场走货增加，纺织企业或面临原材料补库需要，将在短期支撑棉价。长期来看，如果中美贸易战得到有效解决，或将增加我国棉花需求，提振棉价。
        策略：短期内，我们对郑棉持中性观点。
        风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险