核心观点
        国内经济数据持续回暖  工业金属价格有望逐步上行:  本周国家统计局发布一季度及  3  月份经济数据，一季度  GDP  增速、3  月份工业增加值及零售销售数据均超预期，印证经济探底反弹趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据华尔街日报报道，中美计划在国内五一假期前后举行两轮新的面对面高级别磋商，并在  5  月底或  6  月初举行两国正式签署协议的仪式，中美贸易战有望彻底缓和。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在经济逐渐回暖，出口迎来复苏的时点下，随着基本面边际改善，工业金属价格有望受提振上行。我们建议关注供需格局较好的铜行业，重点关注紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业。
        政策托底下游复苏  铝板块迎来布局机会:近日，发改委发布《推动汽车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经济发展实施方案》征求意见稿，政策层面利多预期强烈，提振铝价突破万四水平。实际需求层面，受特高压、房屋竣工面积及基建投资回暖的带动，电解铝需求逐渐复苏，社会库存已连续5  周下降。短期来看，电解铝仍处于供小于求的格局，且存在需求受政策推动超预期的可能，价格有望高位运行。得益于成本端氧化铝价格下行及铝价逐步回暖，电解铝企业盈利水平不断改善，铝板块迎来布局机会，我们建议关注神火股份、云铝股份、中国铝业。
        国六标准逐步落地  铂系金属价格有望高位运行：今年起，各地陆续开始实施机动车国六  a  排放标准，而更严格的国六  b  将于  2023  年  7  月  1  日对所有车辆全面实施。随着减排压力逐步加大，汽车尾气催化剂需求量有望迎来突破，作为重要原材料的铂系金属价格有望进一步走高。我们建议关注  A  股铂系金属龙头、布局开发氢燃料电池用铂基催化电极材料的贵研铂业。
        风险提示：政策推进不及预期  国内需求不及预期  铝产能投放超预期