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电气设备和新能源行业研究报告:上海证券-电气设备和新能源行业:第二批光伏扶贫计划共1.67GW,浙江氢能发展规划推出-190422

行业名称: 电气设备和新能源行业 股票代码: 分享时间:2019-04-23 11:30:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 洪麟翔
研报出处: 上海证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,483 KB 分享者: sup****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        上周(0415-0419)上证综指上涨  2.58%,深证成指上涨  2.82%,中小板指上涨  1.86%,创业板指上涨  1.18%,沪深  300  指数上涨  3.31%,锂电池指数上涨  4.82%,新能源汽车指数上涨  7.09%,光伏指数上涨  3.06%,风力发电指数上涨  2.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        价格追踪
        锂电材料方面,上周碳酸锂价格整体持稳,电碳主流价  7.6-7.8  万/吨,工碳  6.5-7  万/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)。钴产品价格小幅抬升,其中电解钴均价于  27.7万元/吨,四氧化三钴均价位于  19.4  万元/吨左右,较之前上涨  1.2  万元/吨。三元材料(523)价格持稳,均价位于  14.7  万元/吨。六氟磷酸锂价格上周平稳,现产品价格上周主流报  10-11.5  万元/吨。
        光伏材料方面,上周硅料价格基本持稳,主要由于多个企业正在进行检修或规划检修。单晶硅片方面国内与海外价格都企稳,预计下周过后两大厂会再公布五月价格。从光伏新政来看,国内本土需求约在七月开始回温,五月及六月则会较为清冷,多晶电池方面较为冷清,而单晶  PERC  订单受海外续热,基本维持产销平衡。
        行业动态
        国家下达“十三五”第二批光伏扶贫项目计划,共计  1.67GW;
        浙江省目标  2022  年氢能产值破百亿;
        戴姆勒与北汽合作,生产使用国产电池的  EQC;
        嘉能可恢复  Katanga  钴矿出口。
        投资建议
        新能源汽车产销量的高速增长带动上游动力锂电池的需求。我们预计  2019  年新能源汽车产量约  175  万辆,同比增加  37.8%;动力锂电装机约  76GWh,同比增  33.3%。补贴新政出台,补贴退坡幅度较大,但坚定扶强扶优。头部企业成本、技术、客户优势凸显,行业集中度有望进一步提升,建议关注电池龙头企业宁德时代。补贴大幅退坡下,磷酸铁锂电池性价比优势显现,建议关注与宇通、金龙等客车企业密切合作、磷酸铁锂产能步入收获期的亿纬锂能。新政追求高端却兼顾安全,能量密度要求门槛稳步上调。高镍三元降本增效、大势所趋,建议关注高镍三元龙头当升科技。补贴退坡大环境下,产业链价格承压,出货海外的高端产品有望支撑公司毛利率,建议关注进入  LG  高端供应链的隔膜龙头星源材质。同时建议关注充电桩、加氢等配套设施板块。
        光伏方面:此次新政征求意见稿坚持稳中求进的总基调,基本符合预期。新政要求优先建设平价上网发电项目,优先保障平价上网项目的电力送出和消纳。另外需要补贴的项目,除了光伏扶贫和户用光伏单独管理以外,其余项目原则上均由地方通过招标等竞争性配置方式组织项目,国家根据补贴额度通过排序确定补贴名单。根据财政部的要求,2019年度安排新建光伏项目补贴预算总额度为  30  亿元,其中,7.5  亿元用于户用光伏(折合  350  万千瓦)、补贴竞价项目按  22.5  亿元补贴(不含光伏扶贫)总额组织项目建设。这意味着以补贴额定装机量的全面竞价时代开启,引入竞价机制将进一步促进企业压缩成本,以进入补贴名单;此办法有利于在有限的补贴规模下,支持更多的装机量。我们建议继续关注市占率高、成本优势明显的硅片龙头企业隆基股份,硅料、电池片龙头企业通威股份,光伏逆变器龙头阳光电源。维持行业“增持”评级。
        风险提示
        新能源车产销量不及预期,光伏装机需求不及预期,原材料价格大幅波动,行业政策调整。

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