主要观点
行情回顾 上周黑色整体已经上涨一定幅度,有回调的需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】且巴西淡水河谷Brucutu 矿区恢复重新运行,对盘面有一定冲击,成材和矿端都有较大幅度的下行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)再加上上周公布经济数据,有一些仓位获利了结,而政府对房地产市场态度有所收紧,市场对后市预期产生分歧,都导致上周整体下跌的行情。上周结束时,铁矿石主力合约收于621.50 元/吨,周涨跌幅-4.90%,成交量减少101 万手,持仓量增加7 万手。螺纹钢期货主力合约收于3,738.00 元/吨,周涨幅-1.48%,成交量减少169 万手,持仓量增加15 万手。
基本面分析-铁矿石 上周港口库存继续下滑,整体处于13,836.29 万吨的水平。日均疏港量受成材市场影响有所下降,但是高炉产能利用率继续上升,钢厂库存消费比下行,且高低品矿价差扩大,钢厂增产积极性提高,需求无恙。现货市场上,国产矿价格上涨,市场整体挺价意愿强烈。吨钢毛利上周有所上升,铁矿整体基本面偏强,后期预计盘面回调有限,短期在缺少消息刺激的情况下,维持震荡偏强走势。
基本面分析-螺纹钢 上周全国高炉产能利用率上升0.9 个百分点至85.37%,电炉产能利用率较上周增加1.3 个百分点至65.54%,预计后期供给端仍会继续增加。上周钢价下跌为主,市场买涨不买跌,成交热情有所下降,但螺纹库存去化良好,其中钢厂库存204.15 万吨,较前值下降2.71 万吨。社会库存709.09 万吨,较前值下降58.07 万吨。需求上,住建部近期屡次强调住房不炒,下月房地产数据可能会有所回落。央行减量续作MLF 控制流动性,不希望加码宽松,钢价受此影响可能会出现回调,但好在政府对稳基建的决心坚定,一季度全国发行地方政府债券1,4067 亿元,进入4 月份以来,各地重点项目加码开工,照当前形势,二季度极有可能在一季度基础上增加地方债发行规模,维持基建融资需求。二季度,钢铁行业环保限产依然严格,但大钢厂目前设备更新换代,大部分已经达标,所以限产的产量可能会低于预期,供给上相对增多。目前基建需求旺盛,钢价仍有进一步上行空间,但在供给端可能过剩的隐忧下,空间可能相对有限。
后市展望 螺纹方面,虽然当前库存去化和生产都符合预期,但市场对后期房地产市场走向有所顾虑,住建部近期屡次强调住房不炒,下月房地产数据可能会有所回落,央行减量续作MLF 控制流动性,不希望加码宽松,盘面受此影响走势较为纠结,但我们预计二季度基建投资会继续加码,钢价仍有进一步上行空间,但在供给端可能过剩的隐忧下,空间可能相对有限,建议谨慎操作。原材料上,供给上紧缩已经在盘面上反映,需求上钢厂增产积极性提高,铁矿整体基本面偏强。后期预计盘面回调有限,短期在缺少消息刺激的情况下,维持震荡偏强走势,建议空仓,观望为主。