事项：
　　公司公布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（简称“预案”），拟向杭州鸿源等8名交易对方以发行股份的方式，购买其持有巴莫科技100%股权，同时拟向信达新能以发行股份的方式，购买其持有华友衢州15.68%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交易完成后，公司将持有巴莫科技100%股权和华友衢州100%股权。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，公司拟非公开发行股份募集配套资金不超过32亿元。
　　平安观点：
　　拟收购巴莫科技，加快锂电新能源材料布局：公司近年来积极向下游正极材料拓展，拥有2万吨三元前驱体产能，并且和浦项、LG合作成立正极材料生产企业，致力成为锂电新能源材料行业领导者。此次拟收购巴莫科技主要从事锂电池正极材料的生产和研发，是业内领先的正极材料生产厂家之一，收购完成后公司正极材料规模和实力有望大幅提升，加速公司锂电新能源材料的布局。另外子公司华友衢州是公司现有正极材料相关业务的主要营运主体之一，通过收购剩余的15.68%股权，公司持有其100%股权，控制力进一步提升。
　　巴莫科技质地优良，未来业绩有一定保障：巴莫科技成立于2002年，是中国正极材料的龙头企业之一，根据高工锂电，巴莫科技在中国2018年三元正极材料出货量排名位列第八。巴莫科技产品已得到国内外客户的广泛认可，知名的客户包括宁德时代、比亚迪、力神、三星、LG等，具有较强的竞争实力。同时交易对方巴莫科技的现有股东杭州鸿源承诺巴莫科技2019~2021年扣非后的净利润为2.15亿元、2.80亿元、3.63亿元。
　　配套资金募集为公司发展提供资金支持：截止2018年底，公司资产负债率为56%，同时有较多的短期借款，进一步投资和发展存在一定压力。预案拟募集配套资金不超过32亿元，将用于巴莫科技和华友衢州新项目建设，补充上市公司流动资金等。配套募集资金将缓解公司资金压力，为未来发展和新项目建设提供资金支持。
　　盈利预测及投资评级：由于预案的事项尚未完成，我们暂不考虑收购和配套资金募集影响，维持此前的盈利预测，预计公司2019~2021年EPS分别为1.03、1.38和1.79元，对应2019年4月19日收盘的PE分别为41、31和24倍，维持“推荐”投资评级。
　　风险提示：（1）产品价格波动的风险。公司主要产品钴产品、三元前驱体产品及铜、镍产品价格具有较高的波动性。如果未来钴、铜、镍金属价格出现大幅下跌，公司将面临存货跌价损失及经营业绩不及预期、大幅下滑或者亏损的风险。（2）汇兑风险。公司购自国际矿业公司或大型贸易商的钴矿原料普遍采用美元结算。同时，公司境外子公司记账本位币多为美元，人民币汇率变动将给公司带来外币报表折算的风险。（3）新能源汽车不及预期的风险。公司钴相关产品和新能源汽车发展关系较为密切，如果未来由于补贴政策影响，新能源汽车发展不达预期，将影响需求，进而对公司经营造成不利影响。