本周非银板块综述
        本周上证综指上涨2.6%，深圳成指上涨2.8%，其中申万一级非银金融指数上涨4.09%，券商指数上涨0.2%，保险指数上涨8.7%，多元金融指数上涨0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        下周安信非银组合
        保险：中国人寿/新华保险
        券商：东方证券/海通证券/中信证券，关注东北证券/东吴证券
        综合金融：中航资本/物产中大/华西股份；关注复星国际
        下周非银板块观点
        【投资故事】
        政治局会议明确政策组合，重视金融改革。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）首先，经济开局表现较好。一季度国内生产总值同比增长6.4%，属于市场预期中的较好水平，为宏观政策的实施赢得一定的灵活性和主动性。其次，明确“积极财政+稳健货币”的政策组合拳，股市上行动力可能从流动性改善驱动转为盈利改善驱动，股市有望迎来估值和盈利双升。第三，关注“金融供给侧改革”的重要作用。本次政治局会议指出“要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制”，资本市场的重要性和发展空间均将提升。
        股指期货交易限制再迎松绑。继2018年12月中金所松绑估值期货交易限制后，2019年4月19日中金所再度对股指期货交易限制进行松绑。核心变化调整在于下调中证500保证金比例（15%至12%），放松非套保日内开仓手数限制（50手到500手），以及降低平今仓手续费（万分之4.6降至万分之3.45）。市场交易向上动能不减，金融衍生品发展空间大。短期内，股指期货交易限制的松绑有助于交易量继续维持高水平，且存在继续向上的动能，也便于券商自营部门进行风险对冲；长期来看，相比海外资本市场，我国金融衍生品市场在品种和规模等方面均存在较大差距，我们预计未来仍将有更多的期货、期权工具推出，有利于改善市场交易并丰富券商收入来源。
        券商方面，业绩复苏与改革红利齐飞。业绩层面，我们看好全年券商自营投资收益和市场交易量（含两融）的大幅改善，投行传统业务回暖且增量业务落地，衍生品业务将稳步推进。政策层面，金融供给侧改革是资本市场长期升级的主线，券商业务空间扩大且享受资本市场升级的红利，外资券商的进入将带来“鲶鱼效应”。随着改革的不断深入和券商业务模式的不断转型升级，优质券商将脱颖而出并享受资本市场升级带来的红利。建议短期关注具备业绩弹性、估值具有修复空间的中小券商，把握波段机会；头部券商更具备长期竞争优势和成长空间，建议长线资金坚定持有龙头券商，共享资本市场升级红利。
        保险方面，我们认为险企投资端的预期差是当前推动险企个股上涨的主要推动力。受益于年初以来市场行情火热，非银、保险板块等险企重仓板块出现大涨，将有望显著推动险企投资收益和业绩实现同大幅改善，加之板块估值目前处于历史中低位，因此持续看好保险板块。
        多元金融板块中，对于信托板块，3月社融数据超预期，其中信托贷款、信托发行规模以及通道业务显著好于预期，考虑到市场回暖，加之监管边际放松，信托整体经营环境今年有望实现显著改善，短期仍建议关注估值仍偏低的信托股投资机会。创投方面，我们认为受益于科创板持续加速推进，创投概念股仍有望保持较热的市场关注度，不过考虑前期股价涨幅较大，创投业绩确定性难以评估，建议应注意潜在风险。
        宏观风险，市场风险，交易量萎缩