投资要点
核心观点:政策释放微调信号,市场将在经济基本面与预期之间的反复确认中迎来阶段性波动
今日市况:沪深股指震荡走低,仅农业板块收红
今日沪深股指开盘之后震荡走低,三大股指均以绿盘报收。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指收于3215.04,跌1.70%,深成指收于10224.31 点,跌1.86%,创业板指收于1697.51 点,跌1.07%,两市成交约8042.12 亿元,成交量环比放大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业方面,仅有农林牧渔板块收红;家用电器、房地产、建筑材料等板块表现较弱。概念方面,养猪、养鸡、期货概念等表现较为活跃。
热点跟踪:房地产调控仍将持续
今天房地产板块出现较大幅度调整,政策面上,4 月19 日召开的中央政治局强调“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。”体现了政府对于促进房地产市场平稳健康发展的决心。未来的房地产政策仍然具备不确定性,在具体政策的实施上,“一城一策、因城施策”表述既可以理解为根据情况适当放松,也可以理解为像过去两年那样实行不同程度的收紧,即使出现一定程度放松,也更趋向于边际改善。房地产政策将坚持房住不炒的定调,调控方式将采取因城施策,政策不会出现明显放松。
据新华社报道,4 月19 日从住房和城乡建设部了解到,房地产市场总体保持平稳,住宅销售平稳回落,房价基本稳定,市场预期趋于理性。但部分热点城市住宅销售回暖、土地市场热度回升,需引起高度关注。按照稳妥实施房地产长效机制方案确定的月度分析、季度评价、年度考核的要求,住房和城乡建设部对2019 年第一季度房价、地价波动幅度较大的城市进行了预警提示。对于房价上涨压力较大的城市,尤其是一二线城市,将面临较大的调控压力,房地产板块短期可能回调。
市场前瞻:政策释放微调信号,市场将在经济基本面与预期之间的反复确认中迎来阶段性波动
外盘方面,美股三大股指均以红盘报收,欧洲各主要股指涨跌互现。流动性方面,根据央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,2019年4 月22 日不开展逆回购操作。
上周五中央政治局会议召开,会议对于国内经济下行压力的描述为“国内经济存在下行压力,这其中既有周期性因素,但更多是结构性、体制性的”,2019 年中央经济工作会议的表述则为“既有周期性的也有结构性的”,后续应对经济下行压力可能会更多倾向于结构性政策,逆周期调控政策或出现微调。去年12 月政治局会议以及今年政府工作报告中提及的“六稳”在本次政治局会议中并未提及,强调了“注重以供给侧结构性改革的办法稳需求,坚持结构性去杠杆”,供给侧改革仍将是今年主线,而对于需求端的改革将趋于弱化。
从今天的市场表现来看,沪深主要股指开盘之后震荡下行,可见在政策存在调整预期下,市场对于后续行情是否能够进一步上攻持较谨慎的态度。
年初以来的上涨行情演进到当前阶段,已经由非理性情绪高涨引发的上涨逐步回归于基本面。近期市场上涨主要的驱动因素主要在于,前期政策宽松的效果正在逐步体现,社融、GDP 等宏观数据普遍超预期,使得经济复苏的逻辑得到进一步确认。而政治局会议释放出未来逆周期调控政策存在微调的信号,这意味着后续的基本面数据可能会出现反复,市场将在经济基本面与预期之间的反复确认中迎来阶段性波动。
配置上建议回归基本面,优选价值龙头股,重点关注估值偏低、业绩存在改善预期的金融股,同时指期货交易松绑将能够带动券商和期货公司成交量增加,消息面上利好非银板块;由于政治局会议释放出政策微调信号,周期、房地产等板块短期可能会受到一定压制,大消费中食品饮料、医药生物等具备防守属性的板块可能回归;主题方面,关注“一带一路”峰会及海军节的主题投资机会,“一带一路”概念重点关注中字头公司,在短期炒作之后可以逢高减仓。
本周重点关注以下事件:“一带一路”峰会、海军成立70 周年活动、贵州茅台一季报;数据方面,中国3 月规模以上工业企业利润情况。
风险提示:投资有风险,入市需谨慎