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研究报告:南华期货-锌周报:反弹后加空-190422

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-22 17:47:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑景阳,寿佳露
研报出处: 南华期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,391 KB 分享者: 耿****米 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重要资讯:
        1.  中国一季度GDP同比增6.4%超预期,消费同比增速符合预期,房地产投资增长11.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  中国3月工业增加值同比增8.5%,创逾四年半新高;前三月全国固定资产投资同比增长6.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3.  世界金属统计局(WBMS)报告显示,2019年1-2月全球锌市场供应缺口3.68万吨,而去年全年为供应过剩7.16万吨。
        4.  New  Century2019年第一季度锌产量较2018年第四季度增长50.4%,达到18170吨。增产主要来自澳大利亚昆士兰州的Century锌矿。
        5.  为了帮助Nyrstar冶炼厂摆脱濒临破产的境地,托克集团(Trafigura  Group)作为最大股东,将收购Nyrstar。
        6.  国家统计局数据显示,中国2019年3月精炼锌产量同比增长0.4%至45.3万吨;2019年1-3月产量为130.6万吨,同比减少5.1%。
        7.  交易所库存:截止4月19日,上期所锌库存较上周减12746吨至88529吨;截止4月18日,LME锌库存为73575吨。
        8.  社会库存:截止4月19日,三地锌社会库存录得明显下降,上周五下降1.66万,较周一下降0.97万吨至18.65万吨。
        9.  保税区库存:截止4月19日,上海保税区锌库存较上周五续增6000吨至9.67万吨,基于高亏损现状,大部分进口锌留在保税区等待。
        周度关注:
        1.  保税区库存、社会库存以及两所库存情况;
        2.  下游开工率情况;
        3.  关注各项宏观数据公布。
        周度观点:
        宏观方面,2019年一季度GDP同比增长6.4%,持平于去年四季度,4月19日政治局会议也肯定了开年的经济形势,但当前经济企稳的基础仍不牢固。基本面,上周在LME库存猛增背景下,锌价大跌,短期存在反弹。矿端供应持续增长,但国内外冶炼产能短期难以大量释放,预计五六月有所好转。LME锌库存仍低位,但如果后续存在集中交仓,或较快摆脱低位。国内仍处于消库期,进口到货不多,关注下游消费情况。操作建议,待反弹后加空。
        

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