周报摘要：
        4  月上旬，国家生态环境部公布了河北、内蒙古、黑龙江、江苏、江西、河南、广东、广西、云南、宁夏等  10  省（区）中央环境保护督察“回头看”及专项督察整改方案，要求限期整改。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近日，河北省生态环境厅印发《关于改善大气环境质量实施区域差别化环境准入的指导意见》明确，石家庄、保定等  8  市为大气传输通道一级红线区，禁止新建和扩建钢铁、火电、水泥等  10  大工业项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        生态环境部印发《关于在京津冀及周边地区、汾渭平原强化监督工作中加强排污许可执法监管的通知》。
        4  月  14  日，武安市  2019  年钢铁焦化水泥行业二季度大气污染防治差别化管控实施方案正式发布。
        近日，湖北省经信厅办公室下达《关于  2019  年全省水泥企业错峰生产计划的通知》，对相关市（州）水泥企业  2019  年错峰生产备案计划进行了审定。
        我们认为，市场短期风险溢价不断提升，建议关注  PPP、土壤修复、监测、雄安等弹性较大的细分领域，建议关注高能环境、国祯环保、先河环保。长期看，非电烟气治理改造需求预期持续升温，各地陆续出台非电行业超低排放地方标准，环保治理项目将逐步跟进以实现政策目标，将利好大气治理龙头龙净环保。垃圾焚烧行业整体新增产能投运提速、长期建设空间仍存、现金流稳定、业绩确定性强，看好瀚蓝环境。  
        投资建议：预计明年偏紧的融资环境仍将持续，现金流成为制约环保公司业绩增长的关键要素。我们维持对环保板块看好的行业评级，后市策略方面，随着环保行业进入洗牌期，拥有融资成本优势、优质运营资产和核心技术的公司将获得绝佳的整合机会，具备并购整合能力的企业市占率提升可期，建议长期关注高景气、现金流好、业绩稳健的细分领域，如垃圾焚烧、水务、危废、大气、环卫、监测等。
        市场回顾：上周电力及公用事业指数上涨  0.16%，沪深  300  指数上涨  3.31%，电力及公用事业板块跑输大盘  3.15  个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于29  个中信二级子行业的  26  名。160  家样本公司中，91  家公司上涨，63  家公司下跌，2  家公司平盘。表现较为突出的个股有东方能源、华西能源等；表现较差的个股有  ST  节能、远达环保等。上周推荐组合龙净环保（20%）、先河环保（20%）、高能环境（20%）、龙马环卫（20%）、国祯环保（20%）下跌  0.07%，跑输大盘  3.38  个百分点，跑输电力及公用事业指数  0.23  个百分点。
        本周组合推荐：龙净环保（20%）、先河环保（20%）、高能环境（20%）、龙马环卫（20%）、国祯环保（20%）。
        风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。