投资要点
行业观点:季报披露高峰期,首推佳电股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 ] 4 月下旬为季报披露高峰期,关注业绩增长确定性的领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)佳电股份受益下游需求复苏,格局向好,业绩有望超预期,国企改革优质标的,四代核电优质标的,重点推荐。国内稳增长措施持续发力,带动工程机械销量增长超预期,2019Q1 挖机销量 74779 台,同比增长 24.5%,表现靓丽,三一重工、恒立液压等龙头企业受益份额提升,有望获得更加突出表现。
截至 4 月 21 日,机械板块共有 177 家上市公司发布 2018 年年度报告,另有127 家公司发布 2018 年度业绩预告,同比增长幅度达到 100%以上的共有 40家。其中 174 家公司实现归母净利润同比增长,130 家公司归母净利润同比下降。2018 年归母净利润同比增速最快的五家公司为紫天科技、杰瑞股份、川润股份、标准股份、建设机械,同比增长分别为 1670%、808%、599%、579%、557%。兰石重装、南风股份、海源复材、普丽盛、一拖股份同比下降幅度最大,降幅分别为 16907%、3721%、2668%、2613%、2400%。
截至 4 月 14 日,机械板块共有 22 家公司发布 2019 年 1 季度业绩报告,另有173 家上市公司发布 2019 年 1 季度业绩预告。其中 128 家公司实现归母净利润同比增长,67 家公司归母净利润同比下降。2019 年一季度归母净利润同比增速最快的五家公司为凤形股份、中原特钢、众合科技、川润股份、冰轮环境,同比增长分别为 1322%、1237%、1061%、1014%、917%。沈阳机床、天翔环境、达意隆、航天晨光、*ST 天马同比下降幅度最大,降幅分别为 3931%、2647%、1012%、773%、772%。
佳电股份:2018 年,公司实现营业收入 19.5 亿元,与去年同期相比增长 23%,实现归属于上市公司股东的净利润 2.8 亿元,与去年同期相比增长 131%,归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润 3.3 亿元,与去年同期相比增长363%,基本每股收益 0.57 元,与去年同期相比增长 157%。
挖掘机:4 月 9 日,中国工程机械工业协会挖掘机械分会发布统计数据,3 月纳入统计的 25 家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品 44278 台,同比增长 15.7%。产品方面,大型挖掘机销售 5200 台,同比增长 9.2%;中型挖掘机销售 11257 台,同比增长 24%;小型挖掘机销售 25427 台,同比增长 27.5%。此外,1-3 月,纳入统计的 25 家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品74779 台,同比涨幅 24.5%。
风险提示:工程机械销量不及预期风险,固定资产投资不及预期风险。