上周焦炭期货主力合约呈震荡偏强走势，主要原因是高炉开工持续显著回升，需求复苏缓解高供给压力；其次是现货企稳回升并且提涨范围不断扩大，提振市场信心；再者钢厂利润不断上升，继续打压原材料基础减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】焦炭供给方面，西北地区个别焦炉检修导致开工下滑，山西、河北等地区由于环保相对宽松开工有所回升，上周焦企开工率微幅下降，近期环保限制相对宽松，焦企开工整体保持相对稳定，原材料焦煤价格下跌后焦企利润回升明显，叠加焦化厂库存持续下降，焦企心态乐观，生产积极性较高，预计短期内供给端仍将保持平稳且充足状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）焦炭需求方面，前期检修高炉复产数量增加，后期高炉复产数量仍将继续增加，上周高炉开工率继续回升，截至4月19日，全国163家钢厂高炉开工率为70.03%，环比上升0.55%。港口库存创出新高，期货价格不断上升将促进贸易商入场拿货积极性；钢厂库存下降迅速，钢厂库存数量已低于去年同期，预计短期内将保持高需求状态。综合来看，焦炭供给仍保持平稳且充足状态，需求不断回升，焦炭高库存压力结构性缓解，预计短期内J1909合约将震荡偏强运行为主，上行目标位2080/2100。
        原料方面，近期焦煤现货有企稳迹象，部分地区中高硫资源下跌，澳煤企稳回升，大矿价格保持相对平稳，当前煤矿让利程度较高，焦化利润也逐步恢复，焦煤继续下跌空间较为有限。进口方面，蒙煤通关数量回升至中高位，港口库存出现累积，但澳煤通关时间延长矛盾仍在；供给端，洗煤厂受煤矿和焦企双重打压开工率有所下滑，煤矿生产正常，煤矿库存处历年低位水平；需求端，独立焦企生产近期整体平稳，焦企焦煤库存水平相对合理，钢厂焦煤库存下降速度较快。供需相对平衡，继续下行空间有限，预计短期内JM1909合约以区间震荡运行为主，建议区间操作。（研究发展总部  程鹏）