我们在年度策略报告中重点提及 5G 建设将加速 VR/AR 的发展,5G 低延时、高数据传输速率的特点将有效解决 AR/VR 在 4G 时代由于高延迟而带来的人体眩晕感。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高通和苹果合作确定明年 5G 将在所有手机终端上推出,高通合作厂商将受益;品牌商纷纷推出 AR/VR 产品,华为、苹果、Facebook等厂商都宣布将推出 AR/VR 产品,终端大厂的介入将带来行业拐点,助力VR/VR 渗透率快速提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
VR/AR 是 5G 最适合落脚点之一。虚拟现实涉及“五横”技术架构:“五横”是指近眼显示、感知交互、网络传输、渲染处理与内容制作,优质的 VR 体验(初级、部分、深度、完全沉浸)对网络环境有极高的要求:1) 超清画面实时传输对网络带宽的要求;2) 低延时处理。5G 适合 VR/AR 的特质在于:1) 高传输速率,5G 网络最高传输速度可达每秒数十 Gb,有利于 8K 及以上超高清内容的传输和实时播放;2) 边缘计算,处理下沉用户,减少数据传输和反馈的时间,根据 IMT-2020 制定的指导方针,5G 提供 1.ms 的 OTA往返,延迟小于 10ms,VR/AR 优质体验得以实现。
高通和苹果合作确定明年 5G 将在所有手机终端上推出,高通合作厂商将受益,重点关注环旭电子。我们跟踪预计明年 5G 终端价格有望下探 1999 元,2021 年有望实现 999 元的 5G 机型普及,5G 渗透超预期,但值得考虑的是5G 时代的增量产品是什么?我们认为华为苹果等厂商重点将推出的 VRAR预计将成为新一代的硬件杀手,用户体验会远好于过去,重点关注歌尔股份。半导体领域台积电的二季度指引确定了一季度的底部,汽车、通信基站等创新有望拉动需求,功率器件和 FPGA 是后面两年的最重要增长点,重点关注闻泰科技、上海复旦、紫光国微,建议关注:台基股份。海康一季报和二季度指引确认一季度低点,如果二季度增长确定,有望进入拐点。电动汽车刺激消费政策有望拉动电芯领域,欣旺达已经突破国际客户,产能二季度打满继续推荐。立讯将不断扩大苹果产品线,自动化带来人均产值提升,继续推荐。
品牌助力有望加速推广。Oculus/Facebook 将于 19 年春季发售 Quest 和 Rift S,HTC 将于 19 年 Q2 发布 Focus Plus、Vivo Pro Eye、Cosmos,此外创维发布 VR 一体机预计于 19 年 4 月上市,爱奇艺等内容厂商与中国联通合作提供内容体验;AR 方面:19MWC 大会上,Microsoft 发布 HoloLens 2 开启企业级 AR 头显“2.0 时代”,Vuzix 发布 AR 眼镜 M400 标志着晓龙 XR1 平台在 AR 上的落地、LentinAR 亮相 8K AR 眼镜原型机揭示了 Micro-OLED 的高分辨率能力,同时 2019 年各大品牌密集发布新机(Rokid Glass S、RealMax 乾、Google Glass EE2、Nreal light、Vuzix M400),有望加速产品渗透推广。
重点推荐组合:立讯精密、歌尔股份、欣旺达、闻泰科技、利达光电、环旭电子、海康威视、大华股份、京东方 A、鹏鼎控股、水晶光电、三安光电、三利谱、欧菲科技、弘信电子、洲明科技、联创电子、信维通信、纳思达等。
风险提示:VR/AR 进度不及预期、功率半导体不及预期、5G 进度不及预期