周观点：
        1、经济企稳，地产边际改善，货币政策转向，基本金属有望迎来反弹，关注高弹性铝铜公司
        1）3  月社融  2.86  万亿（18  年同期  1.58  万亿，2  月  7030  亿），社融增速环比大升至  10.7%，社融增速拐点进一步明确，经济或很快迎拐点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）房地产有望迎来边际改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据国家统计局数据，19  年  1-2  月房地产投资同比名义增长  11.6%，1-2  月全国施工面积同比增长  6.8%，推动投资超预期；1-2  月房屋竣工面积同比下降  11.9%，我们认为随前期开工和施工的超预期，年内竣工面积回升是大概率事件，利好地产产业链的基本金属铝、锌、铜。同时，由于  2018  年房地产行业开工增速远远高于竣工增速，预计  19年二者将迎来收敛，作为房地产后周期的电解铝，需求有望进一步复苏，同时减产影响显现，库存拐点基本确立。2018  年受制于低价电解铝再度出现了超过  300  万吨关停产能，2019  年前两个月电解铝价格仍在低位震荡，因为电价谈判/原料成本问题等进一步关停产能约  40  万吨。但同时受制于春节因素影响，Q1  为传统库存上涨时间，2019  年国内库存前两个月上涨  45  万吨至约  175  万吨水平，同比下滑  20%。但  3  月中旬以来，周降幅超过  3  万吨库存重回  160  万吨以下水平，现在时点来看，铝价低位下新增产能投产进展可能不断放缓，铝行业库存有望持续下滑。3）美联储货币政策转向，大宗商品整体迎来价格上行通道。从美联储议息会议纪要来看，5  月份减小缩表规模，9  月份停止缩表，2020  年存在降息预期。从美联储的货币政策态度来看，本轮紧缩周期已经完成，目前处于紧缩与宽松的交界区间，预期  2020  年进入新一轮的宽松周期，以基本金属为代表的整个大宗商品有望迎来新一轮的上行周期。4）推荐标的：重点关注高弹性的电解铝企业中国铝业、云铝股份、铜企业云南铜业以及低估值的基本金属龙头紫金矿业、江西铜业、西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南。
        2、持续关注中重稀土和磁材龙头：近期腾冲海关稀土进出口情况持续发酵，为期五个月的方案之后进口风险可能持续。短期进口原料或出现紧张，中重稀土价格上涨通道打开。需求端不必过分担忧，磁材领域有望受益新能源汽车高增长、轨交更迭和风电的抢装等保持较高增速，龙头磁材企业上下游协同优势逐渐凸显。关注中重稀土五矿稀土、广晟有色、盛和资源、厦门钨业、北方稀土和磁材龙头中科三环，正海磁材、宁波韵升、金力永磁等。
        金属价格：铂钯上涨，金价小幅调整。上周美国初请失业金人数、零售销售数据均表现较好，美元指数修复金价小幅调整  1.34%，LME  铂钯价格分别上涨  1.3%、3.56%。锡锌镍下跌，铝铜持稳。上周基本金属价格涨跌互现，LME  锌、锡、镍分别下跌  4.48%、2.25%、2.76%，铜铝变化不大。国内电解铝有望受益税改电改、同时需求复苏迎来库存拐点。中重稀土氧化镝氧化铽持续回升。上周重轻稀土涨跌互现，氧化镨、氧化钕分别回调-2.39%、3.81%、中重稀土中氧化镝、氧化铽回升  1.35%、0.47%，其他品种变化不大。近期缅甸进口风险仍存，中重稀土价格可能持续回升。新能源领域需求增长有望支撑氧化镝、氧化铽等原材料保持较好的供需关系。钴小幅回调。上周钴价、镁价小幅回调  2.12%、0.55%，钼精矿上涨  0.56%，其他小金属品种基本持稳。
        风险提示：欧央行、美联储加息政策变动风险；全球经济不及预期，大宗商品价格大幅下跌、磁材需求不及预期稀土价格大幅下跌的风险