投资要点：
        金属钴：需求薄弱，价格承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，MB低等级钴价格15.6-16.75美元/磅，较上周上调0.15美元/磅，涨幅0.94%；国内金属钴中间价格277元/公斤，周度下滑2.12%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际方面，由于此前下游进入补库周期，需求带动价格回升，MB钴价反弹符合预期。国内方面，本周钴价小幅走弱，主要由于下游需求端采购意愿薄弱，周内交易不足，市场呈现有价无市局面。另一方面，本周嘉能可表示将恢复KATANGA的钴原料出口，嘉能可KCC此前提出在今年H2释放由于釉超标暂时未能出口的钴产品将提前流入市场，现有供需格局将被打破，使得钴产品价格承压，但长期原料供给呈现短缺趋势，钴价将逐步反弹。我们依次推荐拥有自有矿的企业，首推合纵科技，华友钴业、洛阳钼业，以及寒锐钴业、盛屯矿业、道氏技术。
        钴盐：钴盐小幅上行，下游需求不及预期。本周，氯化钴6.35万元/吨，周度上涨1.6%；硫酸钴5.2万元/吨，周度下滑1.89%；四氧化三钴价格18.8万元/吨，周度上涨1.62%。国际市场价格上涨，对原料价格形成一定支撑。氯化钴方面，生产商以代加工或长单交易为主，预计未来短期内氯化钴价格持稳。硫酸钴方面，上游加工企业有意提高报价，但下游需求端在本月上旬库存基本已经补足，因此目前需求较弱。并且，下游对后市有看空情绪，因此生产商报价虽有提高，但实际交易情况不及预期。四氧化三钴方面，供应商报价依然坚挺，但近期下游盘询有所收敛，虽然下游需求有所上涨，但对价格的支撑低于预期，短期内价格上涨空间有限。目前，下游3C  电子市场需求较弱，市场订单并无增长。我们认为，5G产品问世后，将会带来替换潮，增速较低的3C产品有望迎来突破。目前下游厂商以去库存为主，待5G落地，产量有望大幅攀升，届时下游需求将持续好转，利好四氧化三钴。因此，我们长期看好钴盐品种。
        三元523：下游补库存，价格得到支撑。本周，三元材料523价格14.4万元/吨，较上周上涨1.41%。当前三元前驱体原料硫酸钴价格下行，预期三元材料价格走弱。受此前需求商仅按需采购的影响，新能源政策落地后，下游补库存，对价格有一定支撑。但受制于下游电池厂商付款周期较长，正极材料企业出现资金紧张的问题，从而影响对上游原材料的采购。我们认为三元材料短期内持稳，未来有望进入上行通道。
        锂盐：氢氧化锂厂商低价出货，影响市场价格。本周，电池级碳酸锂价格76500元/吨，周度持平。氢氧化锂97000元/吨，周度下滑1.02%。碳酸锂方面，工业级碳酸锂下游需求旺盛，供给偏紧，目前上游厂商已经开始小幅调涨报价。电池级碳酸锂市场需求平稳，尚未出现涨价。预计短期内碳酸锂价格将持稳，价格有上调空间。氢氧化锂方面，本周氢氧化锂价格小幅下调。由于电池级氢氧化锂供应商增加，但新增供应商技术标准不高，为了抢占市场份额部分厂家有低价出货的行为，影响了市场价格。我们认为，这种行为不可持续，氢氧化锂价格将会恢复到正常水平。并且，新能源补贴政策落地后下游订单增加，预计碳酸锂价格有望企稳并小幅回升。
        风险提示：政策落地不及预期，宏观经济持续下滑风险