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ASML:经营收入将于二季度回升,1Q 来自中国大陆的销售额占比 15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
全球唯一光刻机巨头 ASML 一季度收入 22.29 亿欧元,环比下滑 29%,同比减少 2%,净利率 3.34 亿欧元,环比下滑 55%,同比减少 34%,展望二季度,公司预计单季度将实现销售收入 25-26 亿欧元,环比增长 12%-17%,同比下降 5%-9%,全年 EUV 出货 30 台目标不变。
收入结构方面,用于 memory 的光刻机销售收入占比从 60%降至 40%,而Logic 光刻机销售收入占比从 40%升至 60%,1Q 来自中国台湾的销售比重占比达到 43%,主要表现在台积电对 7nm-5nm 等的先进制程的投入力度加大,来自中国大陆的销售比重为 15%,比 2018 年全年 19%的比重略低,但随着今年大陆晶圆厂的扩产高峰来临,预计来自中国大陆的销售比重将恢复至 20%以上。
公司认为 5G、人工智能和数据中心等新技术的驱动,将拉动光刻设备市场强劲需求,预计 2020 年公司销售额将达到 130 亿欧元,2025 年将达到200 亿欧元,表明半导体设备行业将在未来 7 年内保持高景气度。
TSMC:一季度收入大幅下滑 17%,但预计二季度将与去年同期持平,7nm占比稳居 20%左右,行业周期底部确立。
台积电 1Q2019 销售收入达到 2187 亿新台币(折合 71 亿美元),环比降24.5%,同比降 11.8%,净利润同比大幅下降 32%。
从 1Q 业务结构看,7nm 制程销售收入占比 22%,10nm 制程销售收入占比4%,16nm 销售收入占比 16%,28nm 销售收入占比 20%,28nm 及以下先进制程收入比重为 63%。
公司预计 2Q2019 收入 2329-2360 亿新台币(折合 75.5-76.5 亿美元),环比增加 6.9%-8.3%,同比去年同期基本持平,二季度毛利率预计落在43%~45%,较一季度 41.3%明显提升。
非存储半导体市场需求将在 2019 年第二季度复苏,高性能 AI 和 5G 应用是主要推动力。今年发布的新一代 CPU、GPU、AI、服务器芯片基本都采用台积电 7nm,尤其是 AMD 即将发布的第三代 Ryzen 处理器和华为新发布P30 系列手机所用的麒麟 980 处理器,都将使用台积电的 7nm 制程芯片。台积电预计 2019 年营业收入将恢复至微幅增长。台积电总裁魏哲家认为,第二季经济逐步回温,客户投片与自家产能利用率回升,产业景气已经脱离谷底;台积电预计其高性能运算、智能手机与物联网业务 2019 年都将呈现高个位数到双位数成长,仅车用电子预期将微幅衰退。
台积电预计 2019 年资本支出约为 100 亿美元至 110 亿美元,约 80%的资本支出预算将用于 7nm、5nm 和 3nm 等先进工艺技术。其中,5nm 工艺在第一季度已进入试生产,预计 2020 年上半年实现量产。
投资建议:从光刻机巨头 ASML、晶圆代工厂台积电财报及展望来看,今年二季度是营业收入环比回升的时间节点,半导体行业及半导体设备行业周期底部确立,5G、AI、IoT 等开启新一轮半导体大周期,强烈推荐北方华创、精测电子、晶盛机电,建议关注盛美半导体、长川科技。
风险因素:中国大陆存储厂商投产延缓全球存储芯片周期复苏;中美贸易战继续影响全球经济健康发展。