本周行业重要趋势:
1、视频会议公司 Zoom 纳斯达克上市首发,市值破 160 亿美金,拉动 A股视频会议板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Zoom(ZM)周四在美国纳斯达克交易所上市,首日开盘报65 美元,较 IPO 发行价 36 美元涨 80%,收盘报收 62 美元涨 72%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Zoom 是多人云视频会议软件,主要从事 ToB 的业务,为客户提供企业云视频会议解决方案。Zoom 目前市盈率数百倍,市销率 50 倍,Zoom 上市有望拉动 A股视频通信相关公司的价值重估。
2、华为 5G 基站发货量从 3 月底的 4.5 万个,增长到 7 万个,反映 5G 建设步伐在提速。同时华为预测,到 2025 年全球将有 650 万个 5G 基站,28亿 5G 用户,覆盖全球 58%的地区。从华为 5G 的合同和基站发货数量来看,5G 得到越来越多运营商的认可,也反映 5G 商用在加速。
3、5G 商用迫在眉睫,苹果与高通专利战达成和解,双方同意放弃全球范围内所有诉讼,同时签订了一项为期六年的授权协议,其中包括一项为期两年的延期选择,以及一项为期多年的芯片组供应协议。我们认为,双方此时达成和解主要是 5G 已迎来关键时间节点,苹果需要高通的 5G 芯片加速推出其 5G 手机,同时高通也需要苹果这样的客户贡献更大收入,两巨头的合作将促进 5G 产业链的进一步发展。
本周投资观点:
一、2019 年运营商 5G 投资启动,整体资本开支计划触底回升,产业链有望迎来景气周期。未来行业催化剂较多,牌照、设备招投标、各地建设规划等有望对 5G 板块形成持续拉动。近期板块表现强势,我们维持板块后续震荡向上的判断,短期建议关注有业绩支撑和低估值的优质 5G 标的,同时在 Zoom 上市以及华为参加车展的事件带动下,建议积极关注视频会议和车联网板块的相关标的(亿联网络、移为通信、高新兴等):
(1)重点关注设备商:中兴通讯(禁令解除后业务迅速恢复,预计 19年 54.02 亿利润,28 倍)、烽火通信(预计 19 年 11.4 亿利润,28 倍);
(2)关注天线射频:沪电股份(天风电子联合覆盖)、世嘉科技、深南电路、生益科技、通宇通讯(A 股天线龙头)、华正新材。建议关注:武汉凡谷、东山精密(电子团队覆盖)等等;
(3)关注基础设施:中国铁塔(港股)、华体科技(5G 智慧路灯)、三维通信(微信生态圈与 5G 小基站)、中通服(港股)等;
(4)关注光模块:中际旭创(全球数通光模块龙头,5G 重要突破)、剑桥科技、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、博创科技、新易盛、太辰光等;
二、、非 5G 板块受贸易战影响有限,建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会:
(1)统一通信龙头:亿联网络(预计 19 年 10.95 亿利润,30 倍);
(2)IDC 龙头:光环新网(预计 19 年 9.6 亿利润,29 倍);
(3)物联网龙头:移为通信(预计 19 年 1.76 亿利润, 30 倍)、拓邦股份(预计 19 年 3.1 亿利润,22 倍)等;
(4)专网通信:海能达(预计 19 年 7.2 亿利润,29 倍);
(5)二线设备龙头:星网锐捷(预计 19 年 6.9 亿利润,23 倍)。
风险提示:5G 产业和商用进度低于预期,贸易战超预期风险。