■动力煤港口价格本周回落：据Wind数据，截至4月19日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于  618  元/吨，周环比下降  8  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产地价格呈现涨势，据煤炭资源网，山西大同南郊动力煤  Q5500  上涨  7  元/吨，陕西神木  Q6000  价格上涨  10  元/吨，内蒙古鄂尔多斯东胜  Q5200  上涨  4元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        电厂日耗小幅走弱。据  Wind  数据，截至  4  月  19  日当周六大电厂的平均日耗量为  63.88  万吨，较上周降  2.06  万吨，较去年同时期低  3.14  万吨。据  Wind  数据，4  月  19  日六大电厂库存  1563.01  万吨，库存可用天数为  25.38  天，周环比升  3.21  天。港口方面，据  Wind  数据，4  月  19日，秦皇岛港库存为  639  万吨，周环比降  5  万吨。
        下游需求增速整体高于供给增速，供需持续紧平衡。据国家统计局数据，1-3  月火电、粗钢、生铁、水泥的产量增速分别为  2%、9.9%、9.3%以及  9.4%，全部超过原煤产量增速  0.4%。且在  3  月陕西逐步复产的情况下，产量仍未突破  3  亿吨，供给增长乏力。随着地产走强，4  月需求增长仍然比较强劲，供需缺口有扩大趋势，保证煤价走强。看好中国神华、陕西煤业等动力煤龙头。  
        ■焦炭价格本周回升：据  Wind  数据，本周唐山二级冶金焦价格报收于1840  元/吨，周环比持平，临汾二级冶金焦报收于  1700  元/吨，周环比提高  50  元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为  2050  元/吨，环比持平。
        钢厂需求回升，焦炭企业开始试探提涨。随着全国各大项目的陆续开工，钢厂开工率提升较为明显，据  Wind  数据，截至  4  月  19  日，全国钢厂开工率为  70.03%，连续  6  周上涨，随着钢厂开工率的回升，焦炭需求增加，而前期几轮降价，焦化企业基本处于盈亏平衡线附近，随着需求恢复，部分焦炭企业开始试探提涨。建议关注焦炭相关标的：开滦股份、金能科技。
        ■港口焦煤价格维持高位：据  Wind  数据，截至  4  月  19  日京唐港主焦煤价格为  1770  元/吨，周环比持平。截至  4  月  19  日澳洲峰景矿硬焦煤价格为  204  美元/吨，环比上涨  3  美元/吨。
        随着焦价企稳，焦煤有小规模补库存：近期焦炭价格已经企稳，下游焦企采购积极性有所提高，部分焦企适当增加库存，前期降幅较多的低硫主焦煤有望跟随焦价抬升。推荐焦煤行业相关标的：潞安环能、淮北矿业、西山煤电、山西焦化、开滦股份、阳泉煤业、盘江股份、冀中能源、平煤股份等焦煤公司
        ■国企改革有望提速。据山西日报报道，4  月  15  日山西省深化国有企业改革大会召开，山西省委书记骆惠宁强调，“要善于用好用活上市公司，今年要大力实施“上市公司+”战略，力争实现整体上市、新股上市两个“零的突破”，现有上市公司要加强市值管理，逐步提升资产证券化率”。山西国改有望提速，建议关注潞安环能、阳泉煤业、西山煤电、山煤国际、大同煤业等山西国改标的。
        ■风险提示：宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌。