核心观点
        永辉超市股份有限公司（永辉超市，601933）4月11日向中百控股集团股份有限公司（中百集团，000759）发出要约收购报告书摘要，提供要约收购中百集团的简要情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        根据此前及摘要，永辉超市拟以8.1元/股的价格，收购中百集团不超过6905.5581万股，占中百集团总股本的10.14%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        对于收购目的，永辉超市表示是看好中百集团的未来发展前景，要约收购旨在加强对中百集团的战略投资和战略合作，进一步促进公司和中百集团之间的业务协同效应，提升中百集团价值，不以谋求控制权为目的。此次要约类型为主动要约，并非履行法定要约收购义务，不以终止中百集团股票的上市地位为目的。但是永辉超市同时表示"不排除在未来12个月内继续增持中百集团股票的可能"。  
        目前武汉商联及华汉投资持有中百集团34%股份，永辉超市及其及其全资子公司重庆永辉超市有限公司、永辉物流有限公司为一致行动人，总共持有中百集团29.86%的股份，为第二大股东。  
        我们考虑中百在整个武汉及华西地区网店密集，在湖北的供应链、物流仓储资源极为丰富，对看中供应链的超市行业来说，中百的重要性不言而喻。近期从重百混改来看，永辉若能获得湖北资源，将获得极强战略优势。不同于上一轮股权争夺的背景是，当前国有企业混合所有制改革正向纵深推进，中百集团所处的商贸零售行业是典型的竞争性领域，而竞争性领域正是混改的主要目标。此前，武汉国资委旗下武汉中商已被居然之家借壳，汉阳国资委旗下汉商集团也被卓尔集团收购。  
        中百集团是湖北超市龙头，在本土市场深耕多年，品牌、渠道、规模等优势显著。截止去年末，中百集团连锁网点达到1255家，其中，中百仓储179家（武汉市内78家、市外湖北省内71家，重庆市30家），此外，还有中百便民超市、中百罗森便利店等业态。永辉超市在湖北周边省份均已实现了快速布局，其官网数据显示，公司已在重庆开店120家，安徽门店数为54家，河南、陕西、江西的门店数分别为31家、20家、9家，但作为华中重镇的湖北，永辉超市仅在襄阳开设了一家云超店。此次如果永辉超市要约收购成功，则有望通过控股中百集团深入布局华中地区，完善全国供应链协同。