锌，下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伦锌库存出现第二日交仓，外盘情绪受挫，但需要注意的是，现货升水并没有同步走弱，反而维持在  100  美元/吨以上的位置，说明目前的抛货仍为数量较小的情况，后面行情判断难度加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实际上，只要开始交割，就会带动羊群效应，有传言要交的总量非常大，这一点需要结合近日的伦锌现货升水来进行滞后性验证，目前的验证效果较差，但是根据囚徒困境博弈，只要有第一个出现抛货，后面共同性抛货是很大概率的事件，在外盘没调整到位时候切记不要跟风。国内面临的现货不足的问题没有改变，进口套利窗口迟迟没打开，现在国内的总库存不可能够用，尤其是在两融数据相对较好的趋势下，国内  5  月交割现货不足是极大概率事件。因而总的结论是，伦锌交仓会带来很大的做空行情，但随着行情的延续国内的现货不足问题还会显现，后续最终将走出个深  V  走势。推荐短线顺势做空，但空单在月末前后要转为多单，转折点的选取是最大的问题。现在只有伦锌跌到位后续的  V  型反弹才是良性的，如果伦锌一直小幅震荡阴跌，不排除后续沪锌跟着阴跌，但  5  月以巨量的升水来补现货价的可能。沪锌主思路先空后多，标的仍然是  1906
        铅，震荡。宏观数据反复，铅价在成本线支撑下略微上移，但是总的空向预期难改。3  月出口数据超预期，两融数据超预期，新增人民币贷款超预期，数据要比市场前期观测的好很多，全市场信心将面临极大改善。虽然废电瓶成本价格下降令铅成本支撑相对有限，成本持续下降的情况下市场成本线也在不断下降。铅价现在的主要思路就是超跌反弹，铅价也可能出现一轮阶段性的反弹，可以尝试短线搏反弹的思路，或者考虑逢高做空的长线套保思路，铅冶炼厂需要注意的是，当前的做空预期还将维持很长很长的时间，基本属于无法逆转的，最佳策略就是找到还算合适的位置在期货市场做长线的卖保策略。