行情回顾  
        4  月  18  日，郑棉主力  1909  报收  15800  （-90  ，-0.57%），夜盘报收15805  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ICE  棉花主力报  78.25（-0.74，-0.94%）美分/磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）棉纱主力  1909  报收  24460  （40  ，-0.83%），夜盘报收  24850  元/吨。
        现货市场价格上涨，中国棉花价格指数  328  价格  15672  （3）元/吨。国际棉价上涨，cotlookA  指数价格  87.75（1.50  ）美分/磅。纱线价格微跌，CY  INDEX  C32S  价格  23065  （-0.02%）元/吨。进口棉纱虚跌，cotlook棉纱指数  126.37  （-0.01%）美分/磅。
        基本面概况  
        库存方面。18  日，仓单量总计  22914  （78  ）手，仓单折皮棉  91.66  万吨。3  月份商业库存  416.40  （-8.79%）万吨，工业库存  84.17  （4.00%）万吨。
        供需方面。3  月份以来，下游采购意愿减弱，因订单后劲不足，且客户多分批下单，随行就市议价。棉纱生产利润继续被压缩，随着棉价上涨，纺企尝试抬高报价，但依旧维持弱势。18  日，棉纱现货加工利润  326  （-8  ）元/吨。3  月，纱线库存  21.00  （-0.94%）天，坯布库存  29.13  （-1.09%）天。
        今日消息  
        1.棉纺  PMI：棉纺市场复工，指数大涨
        据中国棉花信息网，2019  年  3  月中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为  64.34%，环比上升  28.51  个百分点，在  50%  枯荣线之上，比上月明显上升，主要是因为本月纺企全面复工，各项指标环比向好。本月棉花库存上升，棉纱库存下降，开机率上升。本月随着国内宏观政策转暖，市场情绪逐渐转好，信心有所恢复，纯棉纱市场也出现回暖迹象，但并未达到“金三银四”的预期。整体纯棉纱走货量放大，个别企业报价有小幅上涨，但实际成交基本稳定，交投气氛环比向好，同比略显不足。
        2.美棉出口销售数据下滑
        截止  4  月  11  日当周，2018/2019  年度陆地棉净签约为  217600  包，比前一周下降  25％，比前四周的平均水平减少  9%。2019/2020  年度的净签约为  20600  包。2018/19  年度装运量为  340000  包，比前一周下降  11％，但比之前的  4  周平均值减少  11％。2018/2019  年皮马棉的净签约总量为14300  包，比前一周下降  53％，比前四周的平均水平减少  43％。2019/2020年皮马棉的净签约总量为  2200  包。装运量为  11500  包，比前一周下降  45%，比之前的  4  周平均水平减少  27％。
        事件关注
        4  月  12  日，发改委增发  80  万吨滑准税配额，本次棉花进口滑准税配额申请时间为  2019  年  4  月  15  日至  29  日。关注配额发放时间。
        关注中美贸易谈判协议的落地。
        操作建议  
        棉花尾盘收跌，延续调整趋势。今日凌晨公布的美棉出口销售数据，签约量及转运量均较前期下滑，施压美棉盘面收跌。昨日商务部发表消息称，目前正在就包括实施机制在内的经贸协议文本进行谈判，中美经贸协议文本磋商不断取得进展，贸易谈判进展再次引发关注。当前基本面未有变化，市场购销清淡，库存消化缓慢。但根据最新公布的纺织行业  PMI指数来看，3  月行业景气度提升，在荣枯线之上，分项指数均好于预期。期货市场主要是受仓单的制约，昨日仓单继续增加  78  手，当前仓单已超过  91  万吨，基于对后市偏于谨慎乐观的判断，棉花套保压力存在，但下行空间亦有限。操作上，暂维持观望，等待企稳后的多单跟进机会