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　　公司发布2018年年度报告，公司全年实现营业总收入和归母净利润5.88亿和1.38亿元，同比分别增长55.64%和78.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　萤石量价齐升助推公司业绩创新高
　　主营产品的量价齐升是推升公司业绩大幅增长的最主要动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据公司年报，公司2018年的主营产品酸级萤石粉的销量和均价分别为18.44万吨和2428元/吨，同比分别增长37.82%和32.89%；2018年高品位萤石块矿的销量和均价分别为4.27万吨和1891元/吨，同比分别增长10.34%和32.33%。随着公司内蒙古翔振技改完成以及紫晶矿业的全年正常放量，公司萤石产品的2019年的销量将增长至约40万吨；而行业供需格局的持续改善大概率将推升萤石价格在较高盈利水平，公司2019年业绩将续创新高。
　　供给端持续收缩，需求端大幅回暖，萤石再迎涨价周期
　　内蒙古开工不断推迟，供给收缩超5%：我国萤石企业主要集中在内蒙、江西、浙江等省。其中内蒙古由于冬季寒冷需停车，每年正常开工约8个月，其萤石产量占比全国约20%，由于锡盟矿难，内蒙古春季复产持续推迟，目前已至少延迟2个月，已影响国内全年约5%的萤石供给。同时福建、江西也同步加强矿企的安全环保核查，萤石的供给更加紧张。因此萤石价格在淡季仍从低位上涨200元/吨至2800-3000元/吨。此外，随着萤石下游氢氟酸价格触底反弹，以及相关提振家电、汽车消费政策的出台，我们预计萤石-氢氟酸-制冷剂产业链将迎来新的一轮景气周期。
　　盈利预测及评级：
　　我们预计公司2019-2021年净利润分别为2.94、3.55和3.96亿。当前股价对应2019-2021年PE分别为15、12和11倍。公司是国内萤石资源龙头，并且是唯一上市标的，在萤石行业整合当中最为受益，看好萤石价格上涨带给公司巨大的业绩弹性，并长期看好公司作为萤石领导者在资源整合中的成长空间，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：萤石价格大幅下滑；政策落实不到位；下游需求不及预期