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零售行业研究报告:民生证券-零售行业:3月社零增速环比提升,消费数据回暖-190419

行业名称: 零售行业 股票代码: 分享时间:2019-04-18 17:48:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙建
研报出处: 民生证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 447 KB 分享者: mir****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据国家统计局发布的数据,2019年一季度,社会消费品零售总额97,790亿元,同比名义增长8.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,3月份社会消费品零售总额为31,726亿元,同比增长8.7%,增速较1-2月提升0.5个百分点;限额以上单位消费品零售额为11,953亿元,同比增长5.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3月城镇消费品零售额27,192亿元,同比增长8.5%,增速较1-2月提升0.5个百分点;乡村消费品零售额4,534亿元,同比增长9.4%,增速较1-2月提升0.3个百分点。我们认为城镇消费复苏迹象相较农村更为显著。
        3月全国网上零售额达22,379亿元,同比增长15.3%。其中实物商品网上零售额17,772亿元,增长21.0%,比社零总额增速高出12.3个百分点;占社零总额的比重为18.2%,比1-2月提高1.7个百分点。网上零售仍保持较快增长,占比持续提升。
        一季度限额以上零售业单位中的超市、百货店、专业店零售额同比分别增长7.5%、0.9%、3.9%,其中超市零售表现较好,增速较2018全年提升0.7个百分点。3月限额以上单位化妆品表现较好,同比增长14.4%,增速较1-2月提升5.5个百分点。
        从3月及一季度的情况来看,国内消费市场回暖,我们认为未来消费需求有望进一步增长,建议重点关注以下投资主线:1)CPI上行建议关注超市板块,我们认为,与美国、日本等国家相比,我国超市行业集中度具有较大提升空间,未来全国性和区域性领跑企业有望凭借生鲜、供应链等方面的竞争优势,逐步提高市场份额,建议关注永辉超市、家家悦;2)伴随消费观念的升级和女性消费力的持续提升,化妆品行业迎来广阔成长空间,建议关注珀莱雅;3)线上线下融合或为未来零售业发展趋势,关注全渠道融合的苏宁易购、天虹股份。
        风险提示:终端需求低于预期、全渠道整合效果不达预期

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