锌：
        现货方面，LME  锌现货升水  89  美元/吨，前一交易日升水  85.5  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据  SMM，上海0#锌主流成交  22120-22160  元/吨，0#普通对  5  月报升水  80-100  元/吨；进口西班牙仍低报于平水-升水  20  元/吨左右，总体下游采购仍有克制，成交货量较昨日小增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        库存方面，4  月  17  日  LME  锌库存减少  0.01  万吨至  6.64  万吨。根据我的有色，4  月  15  日锌锭库存  19.79  万吨，较上周减少  0.30  万吨。镀锌库存  102.56  万吨，较上周减少  0.80  万吨。
        观点：昨日公布的  3  月宏观数据回暖对价格提振有限，锌仍维持偏弱震荡。今日为  LME集中交割日，经历近两日的大幅交仓后，市场交仓预期增加，但  LME  库存未增反降，或提振  LME  锌现货升水，但预计对绝对价格影响有限。国内炼厂加速释放产能预期，隔夜内外盘锌价大幅下挫。虽然在高利润下国内炼厂加速释放产能，但同时  4  月份伴随的冶炼厂检修也较多，叠加下游正处于旺季，预计  4  月锌锭将维持去库，但可看到当前去库速度实质不及去年同期水平，换月后现货升水亦回落，因此锌价拐点临近。中线看，供给端锌矿  TC  高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决（时间节点或出现在  19  年二季度），预计高利润模式难以维持，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
        策略：单边：中性，激进者轻仓试空。套利：观望。
        风险点：宏观气氛回暖。
        铝：
        现货方面，LME  铝现货贴水  17.75  美元/吨，前一交易日贴水  17  美元/吨。根据  SMM，上海成交价开始集中于  13950-13970  元/吨之间，对当月贴  20  元/吨~平水，较昨日涨幅近  130元/吨。市场上出货者逐渐增加，整体来看贸易商及中间商交投非常热情。因价格大涨，下游畏高情绪涌现，表现观望，基本以按需采购为主。
        库存方面，4  月  17  日  LME  铝锭库存减少  0.75  万吨至  106.08  万吨，4  月  15  日，国内铝锭社会库存较上周四减少  0.8  万吨至  159.4  万吨。
        观点：铝价短期在宏观经济环境向好的背景下，维持小幅上行，但远期上涨幅度及速度或受到供应端增长抑制。当前国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，二季度供给释放压力仍然较大，  4  月旺季去库速度同比去年同期正在放缓。而降税落地以后，现货维持升水，与此前市场预期的下游税点提前透支消费不符，据悉是因大户超卖长单以支撑现货升水，因此预计目前现货升水不具可持续性，预计铝价在短暂反弹后仍将维持下行趋势。电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心持续下移，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市向上的驱动力不大。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。
        策略：单边：中性，观望。套利：观望。
        风险点：宏观气氛回暖。