◆2019 年1-3 月水泥产量同比增长9.4%,平板玻璃产量同比增长6.0%
2019 年1-3 月我国水泥行业产量3.9 亿吨,同比增长9.4%,单3 月水泥行业产量1.8 亿吨,同比增长22.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019 年1-3 月累计增速较2018年同期上升13.9 个百分点,环比2019 年1-2 月上升8.9 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我国平板玻璃产量2.2 亿重量箱,同比上升6.0%,单3 月平板玻璃产量7633 万重量箱,同比增长7.9%。2019 年1-3 月累计增速较2018年同期提升8.8 个百分点,环比2019 年1-2 月提升7.0 个百分点。
2019 年1 季水泥和玻璃需求增速超市场预期,其中3 月单月需求显著较好,主要得益于1、基数效应;2、基建和地产等投资端需求好。
◆投资端增速稳中有升
2019 年1-3 月我国城镇固定资产投资10.2 万亿元,同比增长6.3%,增速较18 年同期回落1.2 个百分点,环比1-2 月增速提升0.2 个百分点;3 月国内城镇固定资产投资完成5.7 万亿元,同比增长1.6%,增速较18年同期下降5.5 个百分点。
国内房地产投资累计完成2.4 万亿元,同比增长11.8%,增速较18年同期上升1.4 个百分点,环比1-2 月增速上升0.2 个百分点;3 月国内房地产投资完成1.2 万亿元,同比增长12.0%,增速较18 年同期提升1.2个百分点。细分项中,销售面积和购置面积增速下滑,新开工面积和施工面积增速惯性向好,竣工指标延续负增长态势但降幅收窄。
我国基础设施建设投资(不含电力)同比增长4.4%,增速水平较2018年同期回落8.0 个百分点,环比1-2 月增速提升0.1 个百分点。细分项部分:1-3 月铁路运输业增速11.0%,道路运输业增速10.5%,水利管理业增速-5.5%,公共设施管理业增速-0.6%。
◆2019 年1-3 月宏观经济数据简评:
2019 年1-3 月,工业增加值同比增长6.5%,经济运行保持总体平稳。投资端,固定资产投资增速6.3%、房地产投资增速11.8%、基建投资增速4.4%,增速环比均提升。
基建投资重回政府稳增长引擎的基本工具,细分项中交通运输业增速较快,支撑基础设施建设投资整体增速反弹。房地产投资稳中有升,细分项中,商品房库存处于去化过程,新开工面积和施工面积仍保持较高增速水平。两者作用下,建材行业需求边际改善,预计2019 年全年我国水泥需求增速为3-5%,不排除超预期概率。
◆优选组合:
水泥行业配置海螺水泥,优选华新水泥、万年青、塔牌集团,关注上峰水泥和港股华润水泥控股。新型建材优选组合建研集团、东方雨虹、山东药玻、伟星新材、中国巨石。
◆风险提示:固定资产投资、房地产投资增速持续下滑,基建投资不及预期。