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研究报告:中银国际期货-豆类、油脂日报-190417

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-18 10:15:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周新宇
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 437 KB 分享者: 朱****佳 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        后市展望  
        豆粕:由于豆粕处于低位区域,与杂粕价差大幅缩小使得饲料厂增加豆粕用量,豆粕替代基本达到配方中的极限,昨日豆粕放量成交  44  万吨,成交连续放量,需求明显好于预期,油厂豆粕库存压力缓解,挺价意愿较强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但中美贸易谈判形势乐观,特朗普要求中国把大豆关税换成其他产品的关税,中国在考虑美国的这一建议。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)作为美国和中国贸易协议的一部分,两国将各自保留  500亿美元产品的关税,此前特朗普总统一直要求中国取消所有关税。且商务部公告决定对美国  DDGS  所适用的反倾销和反补贴措施进行复审,美国  DDGS  进口或将恢复,这利空粕类。
          加上南美大豆贴水价格持续走弱,油厂榨利良好,第二季度大豆到港量大增,大豆压榨开机率也逐步提升,上周全国各地油厂大豆压榨量  169  万吨,较上周增  5.32%,预计下周将增至近  180万吨。而非洲猪瘟将严重影响粕类后期需求,豆粕涨幅也受限,短线或窄幅上下波动为主。
        豆油:上周国内油厂大豆压榨总量回升至  1689250  吨,周比增幅5.32%,下周压榨量还将升至近  180  万吨,国内豆油库存也因此再度回升至  135.55  万吨周比增幅  1.4%。加上市场传言此前在华东到港两条菜油船,一船可卸货,另一船可以取样,这使得市场担忧放松进口,共同拖累今日国内大连盘油脂期价震荡回落。
        不仅如此,巴西大豆收割临近尾声,南美大豆集中上市,实质供应压力显现令其贴水价格持续走弱,南美大豆盘面榨利因而较好,目前盘面榨利已高达  250-300  元/吨,中国油厂买兴积极,第二季度大豆到港量大增。不过非洲猪瘟继续蔓延将严重影响粕类后期需求,这也将拖累国内豆粕价格走势,油粕“蹊跷板”效应将利于限制油脂行情回落空间。预计短线国内豆油行情将延续跟盘频繁震荡调整为主,整体略偏弱。
        

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