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研究报告:光大证券-2019年3月财政数据点评:收支矛盾大,关注地方债的冲击-190416

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-17 10:17:07
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗,郭永斌
研报出处: 光大证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 580 KB 分享者: ji****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2019  年  3  月一般公共预算收入同比增长  4.0%(前值  7%),其中税收同比增长  1.9%(前值  6.6%),税收放缓拖累财政收入增长放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中个税、关税、进口增值税和消费税、地产投资相关的税种拖累较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3  月支出同比增长  15.4%,继续高增长,1-3  月支出占全年预算支出的  27.9%(去年同期为  24.3%),赤字规模占全年赤字总量的  20.9%(去年同期为  13.9%),一季度赤字规模超历年,主要投向科技和基建,“宽财政”继续发力。
        “减税降费”或致收入增长继续放缓,支出增速或继续加快,短期收支压力难有改善,地方债发行节奏或加快,1-3  月新增地方债发行  1.28  万亿,占全年总量的  41.5%,3  月单月发行  5428  亿,发行明显提前,在收支压力下,地方债的发行或继续加快,关注地方债券供给压力对债券市场的影响。

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