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研究报告:爱建证券-期权周报:一周行情(20190408~20190412)-190415

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-15 17:37:15
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张志鹏
研报出处: 爱建证券 研报页数: 28 页 推荐评级:
研报大小: 2,010 KB 分享者: qq1****912 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        50ETF:
        截止20181231  华夏上证50ETF  规模约458  亿元,周五收于2.906,跌幅约-1.123%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一周总成交额约134  亿元,最新的份额统计约158  亿份(上周四约161  亿份)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        50ETF  期权:
        上证50ETF  期权一周总成交额约96.21  亿元,其中认购和认沽期权一周总成交量分别约684.74  万张和617.24  万张。认购的最新持仓约150.07  万张,认沽的最新持仓约166.73万张。
        从加权P/C  比率中可以看出,所有合约的比率值大于1;P/C  比率和50ETF  相关系数的绝对值较上周小幅下降,最新的系数为-0.2043。
        Gamma  值在不同合约间波动较大,  Gamma  值比较大的合约集中在行权价2.950  附近。最大杠杆比率的认购合约是[50ETF  购4  月3.00]  22.68,最大的认沽合约[50ETF  沽4月2.85]  杠杆比率是-21.98。
        上证50ETF  过去30  天,60  天和90  天的历史波动率分别为23.22%,25.61%和22.81%。流动性较高的当月认购合约隐含波动率均值约29.85%,对应认沽合约的隐含波动率均值约32.25%。
        策略展望:
        根据平价公式应用流动性较大的合约(当月行权价=2.95)和周五的认购和认沽期权的收盘价,还有SHIBOR  一个月的利率作为无风险利率,结果显示理论上不存在平价套利的机会。
        商品期权:
        在商品期权市场,天然橡胶期权总成交了约1.60  万张,铜期权总成交了约13.96  万张,棉花期权总成交了约8.33万张,白糖期权总成交了约30.44  万张,玉米期权总成交了约20.59  万张,豆粕期权总成交了约24.85  万张。
        风险提示:本报告通过对历史数据进行分析、建模、解释与回测,由于市场具有不确定性,所有结果仅在统计意义下有望获得良好投资效果,历史数据不代表未来业绩,敬请广大投资者注意策略失效的风险。
        

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