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纺织服装行业研究报告:光大证券-纺织服装行业周报:3月我国纺服出口同比增28%,19年新增80万吨棉花进口配额-190414

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2019-04-15 17:15:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李婕,孙未未,罗晓婷
研报出处: 光大证券 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 2,310 KB 分享者: mai****60 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆上周行情回顾及观点
        上周上证综指、深证成指、沪深300  分别跌1.78%、跌2.72%、跌1.81%,纺织服装板块跌1.78%,其中纺织板块跌1.56%、服装板块跌1.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        据海关总署,2019  年3  月我国纺织品、服装出口额(美元)同比增35.51%、20.91%,分别较去年同期提升57.79PCT、55.82PCT,纺织服装出口与我国出口3  月增速回升大环境保持一致,主要为去年春节较晚、拖累3  月出口数据造成低基数效应。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1~3  月累计增速来看,我国纺服出口总体仍承压、累计同比降1.78%,细分品类看,纺织品出口表现优于服装出口。当前中美贸易谈判持续进行、逐渐向达成协议方向迈进,有望给我国纺服出口带来修复,建议持续关注。
        据国家发改委4  月12  日公告,为保障纺织企业用棉需要、2019年发放80  万吨棉花进口滑准税配额。据USDA  4  月10  日预测,2018/19  年度我国棉花供需缺口在277.6  万吨,该部分供需缺口主要由进口量及国储棉轮出满足,考虑80  万吨新增进口配额、国储棉库存水平较低、补足供给的能力下降,总体上看,我国棉花供需格局总体偏紧,建议关注相关投资机会。
        本周观点:1)纺织服装:短期19Q2  行业高基数影响消除,叠加减税等望带来边际改善,关注童装/运动装等高景气子行业及抗风险力强的优质龙头/成长标的,贸易摩擦望改善、关注棉纺织标的;2)化妆品:获益消费升级、行业景气相对较高,行业扩张期,竞争要素集中于渠道扩张>品牌营销>打造产品爆款等,建议关注优质本土品牌商,如珀莱雅、上海家化等。
        ◆行业公司新闻动态
        LVMH  集团最新季度销售额同比增长16%;Levi’s  19Q1  销售额同增7%,净利润大涨81%;迅销集团19  上半财年销售额和利润均创新高,中国大陆市场保持20%以上增速;莎莎国际四季度港澳同店销售暴跌10.8%;New  Look  关闭门店男装业务。
        18  年年报:富安娜净利同增10.11%,拟10  派5  元(含税);水星家纺净利同增10.77%,拟10  派5  元(含税);新野纺织净利同增32.27%,拟10  派0.5  元(含税);地素时尚净利同增19.59  %,拟10  派10  元(含税);美邦服饰净利同增113.24%。
        19Q1  业绩:多喜爱净利同比降38.27%;开润股份预告同增25~35%;地素时尚净利同增32.58%;御家汇预告净利同降70~100%.
        ◆行业数据汇总
        328  级棉现货15643  元/吨(+0.06%);美棉CotlookA  87.20  美分/磅(+0.63%);粘胶短纤12400  元/吨(0.00%);涤纶短纤8950元/吨(+2.01%);长绒棉25400  元/吨(+0.20%);内外棉价差146元/吨(19.67%)。
        ◆风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动;部分公司解禁压力。
        

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