核心观点
        第一，我国宏观经济二季度的企稳大概率确认，3  月份信用环境的大幅改善是重要积极信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月份信用环境的改善大幅超出市场预期，尽管此前资本市场已有对  3  月金融数据改善的期待，但是实际值仍然远超出市场的预期，从人民币信贷，到非标融资，再到地方债提前发行，当前社融数据的反弹企稳俨然确认。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宽信用政策效果将继续显现，企业中长期信贷占比也持续提升，实体经济改革的降费减税以及改善中小企业经营环境的推进也将继续助力经济企稳。
        第二，上市公司一季报企业盈利也有望迎来阶段性企稳，受益于宏观经济企稳和股权融资的回暖。2018  年年报的企业盈利表现差强人意，预计一季报盈利情况将阶段性企稳。主板主要是受经济周期下行影响，中小创主要是主要受商誉减值的影响。一方面，2019年前  2  月的工业企业盈利增速仅为-14%，市场对主板的一季报盈利企稳存在疑虑，但是随着  3  月金融经济以及物价（特别是  PPI）的改善，主板在短期宏观经济企稳下预计一季报盈利将不弱。另一方面，中小创盈利也将不再受商誉减值制约，在外延并购政策放宽下有望回暖。截止上周五，创业板业绩预告已经披露率达  99.5%，预估一季报净利润同比增速为-13.2%，下行幅度有所收窄。
        第三，我们再次重申看好  A  股市场的向上行情，当然短期波动在所难免。随着短期宏观经济的企稳以及市场估值已修复至历史均位，市场的逻辑逐渐从估值端向业绩端转移。因此配置方面建议关注业绩稳健的龙头优质上市企业，以及人工智能、云计算、新能源汽车、5G  等新兴产业上市公司。  
        风险提示  
        1）宏观经济下行超预期。倘若大幅下行，国内市场需求相应承压带来上市公司企业盈利大幅下滑以及相应信用市场违约冲击的流动性风险。
        2）金融监管政策超预期。在流动性收紧的环境下，倘若金融监管出台政策出台节奏超出市场预期，中小金融企业经营压力也会加剧，流动性会遭受较大负面影响。
        3）海外资本市场波动加大。全球风险资产波动加大，随着我国资本市场对外开放的加强，外围市场的大幅波动也会给国内市场带来较大影响。