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研究报告:华泰期货-期权周报:白糖大涨突破振荡区间-190415

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-15 11:22:51
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 957 KB 分享者: cn****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货9月合约,本周价格振荡,截止至4月12号日盘价格收于2604元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周豆粕期权成交活跃度维持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周总成交量为16.83万手(单边,下同),持仓量21.12万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动0.59,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.38,市场情绪偏悲观。
        中美重启谈判之后,国内已经逐步开启对美豆的进口,市场对于贸易摩擦的预期普遍偏乐观,加上南美大豆产区天气较为良好,带动国内豆粕05合约价格承压。伴随着豆粕价格自底部小幅回升,豆粕隐含波动率回落至13.53%,豆粕波动率已处于历史低位,不建议继续持有做空波动率的组合。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货9月合约本周价格大幅上行,截止至4月12号日盘价格收于5363元/吨。
        白糖期权本周总成交量为10.41万手(单边,下同),总持仓量5.81万手,成交活跃度较为稳定。由于近期白糖5月期权合约到期,持仓量出现下降,属于正常情况。当日白糖期权整体成交量PC_Ratio维持在0.47,持仓量PC_Ratio维持在0.45,市场情绪偏乐观。
        5月白糖期权平值合约行权价移动至5300的位置,而白糖当前60日历史波动率为14.21%,而平值看涨期权隐含波动率回落在12.72%附近。白糖隐含波动率相对历史波动率偏低,不建议继续持有做空波动率组合。
        铜期权行情介绍和分析
        铜期货5月合约,本周价格振荡上行,截止至4月12号日盘价格收于49470元/吨。
        本周全部铜期权合约总成交量为9.12万手(单边,下同),持仓量为5.12万手。铜看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.78,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.90,市场情绪偏中性。
        铜期货60日历史波动率在9.70%左右,铜期权主力平值期权隐含波动率同步下行至10.93%。铜价近期位置低位振荡的格局,但考虑到当前铜波动率已经处于历史低位,可考虑逐步在5月合约上布置做多铜期权的波动率。
        

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