高端手机产业链利润节点仍被国外厂商持有
        华为OV智能手机里面最贵的6大核心半导体部件，绝大部分都是进口
        缺芯少屏依旧是产业之痛：
        1、OLED柔性屏（三星LGD占全球90%以上）  
        2、SoC主芯片（台积电三星占7nm以下代工的绝大多数）  
        3、DRAM芯片（三星、Hynix、镁光占绝大多数）  
        4、NAND芯片（三星、Hynix、东芝占绝大多数）  
        5、CIS摄像头芯片（Sony、三星  占高端大多数）  
        6、射频相关（Skyworks、Qorvo、穏懋）
        北方华创估值方法：  
        1.（收入+预收款项）还原PS估值法：市值/（收入+预收比例当期预收款项增量），对于2019年的PS估值情况，我们保守估计公司2019年营收45亿元，2019年新增预收款项10亿元，对真实的订单规模为20亿元，将预收款同口径还原后可以得到2019年全年的营收为65亿元，对应当前市值水平，PS是5倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        2.（利润+研发费用）还原PE估值法：市值/（利润+研发费用费用化率），保守估计北方华创2019年研发费用率为20%，对应研发费用为9亿元，按照2017年近50%的费用化率来估算，那么对应2019年净利润预计为8.6亿元，对应当前的市值，PE是38倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        盈利预测与估值  
        事件：  1）公司发布2019年一季度业绩预告，预计公司2019Q1实现归母净利润0.78-0.84亿元，同比增长59.7%-71.9%；2）公司发布可转债发行公告，公司3.75亿可转债将在3月29日正式申购，将向原股东优先配售，同时公司控股股东彭骞将参与此次发行优先配售，承诺认购金额合计不低于1亿元。  
        盈利预测及建议：  根据公司2018年业绩快报及2019年一季度业绩预告，上调公司2018-2020年EPS至1.77元、2.58元、3.66元，对应当前股价PE分别为  45倍、31倍、22倍，维持"买入"评级。  ?
        风险提示：  设备订单不及预期的风险。